Введение 3

1. Привлечение инвестиций в Российскую экономику как важный фактор ее развития 5

1.1. Экономическая сущность и значение инвестиций 5

1.2. Инвестиционный климат в России. Необходимость, возможность и значимость привлечения инвестиций в страну 14

2. Характеристика депозитарных расписок 18

2.1. Депозитарные расписки как средство привлечения инвестиций 18

2.2. Преимущества проектов выпуска депозитарных расписок 22

2.3. Сущность и юридические аспекты Американских депозитарных расписок, как наиболее распространенного вида в настоящее время 25

2.4. Европейские депозитарные расписки как новый финансовый инструмент на рынке 31

3. Процесс выпуска депозитарных расписок 34

3.1. Депонирование ценных бумаг 36

3.2. Оформление и вручение расписок 37

3.3. Технология конвертации акции в АДР 37

3.4. Технология обратной конвертации АДР в акции и изъятие акций 42

3.5. Трансферт расписок; консолидация и дробление расписок 43

4. Депозитарные записки как инструмент привлечения инвестиций в Российскую экономику 53

4.1. Правовое регулирование выпуска и размещения ценных бумаг иностранного эмитента в России 53

4.2. Необходимость совершенствования Российского законодательства в области депозитарных расписок 57

4.3.Анализ Российской практики выпуска депозитарных расписок 66

4.4. Размещенные и планируемые к размещению АДР российских эмитентов 70

5. Автоматизация процессов биржевой торговли 84

5.1 Необходимость использования вычислительной техники в современных условиях 84

5.2. Организационно-экономическая сущность программы “Биржа-2003” 85

Заключение 91

Список литературы 95

Введение

В сложившейся экономической ситуации российские компании испытывают острый недостаток инвестирования. Однако существует метод позволяющий решить эту проблему. Это программа выпуска депозитарных расписок. Эмиссия депозитарных расписок осуществляется авторитетным депозитарным банком мирового значения. Процесс этот очень сложен и дорогостоящ ,однако, в конечном итоге позволит российским предприятиям выйти на крупнейшие фондовые рынки мира и тем самым решить проблему дефицита иностранных портфельных инвестиций. Именно этим фактором и определяется актуальность рассматриваемой темы.

Депозитарная расписка — это производная ценная бумага, выпущенная на бумаги отечественного эмитента и имеющая свободное хождение в стране инвестора. Различают два вида депозитарных расписок: американские(ADR) и глобальные (GDR). ADR обращаются на рынке США и имеют долларовый номинал, а GDR кроме американского рынка могут торговаться на рынках стран Западной Европы. Наибольшее распространение получили ADR .

ADR, выпущенные на российские акции, обладают рядом привлекательных черт для инвесторов. Фондовое законодательство США очень требовательно относится к выпуску расписок и тем самым снижает риск инвестирования. Перерегистрация владельцев ADR происходит в сжатые сроки прямо в США ,расписки имеют высокую ликвидность, владельцы депозитарных расписок освобождаются от уплаты местных налогов страны эмитента.

Иностранный инвестор, пожелавший купить ADR дает заказ своему брокеру связаться с брокерской компанией в России и сделать заказ на покупку. Брокерская компания в России покупает акции на местном рынке и регистрирует их в российском банке-кастоди, который выступает здесь номинальным держателем российских акций. Акции перерегистрируются в реестре акционеров российской компании на кастоди как на номинального держателя.

После этого банк-кастоди информирует депозитарный банк о том, что акции перерегистрированы на него в реестре акционерного общества. Депозитарный банк в свою очередь, выпускает депозитарные расписки на эти акции передает их американскому брокеру, а тот переводит бумаги своем клиенту (конечному инвестору). Продажа ADR происходит по аналогичной схеме.

Цель данного дипломного проекта- как закрепление навыков, полученных в процессе обучения, так и овладение практическими навыками анализа.

Список литературы

1 Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 07 августа 2001 г.) Принят Государственной Думой 20 марта 1996 г.; Утвержден Указом Президента РФ от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ.

2. Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. от 30 декабря 2001 г.) от 09 октября 1992 г. №3615-ФЗ.

3. Федеральный закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» (в ред. от 21 марта 2002 г.). Принят Государственной Думой 24 ноября 1995 г. №31-ФЗ.

4. Пункт 3. ст. 1. Федерального закона (№ 72-ФЗ от 31 мая 2001 г. "О внесении изменений и дополнений в закон Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле".

5. "Депозитарные расписки как средство привлечения инвестиций в России". "Рынок ценных бумаг" № 14, 1997 г.

6. «Обеспечение прав инвесторов в АДР» // Рынок ценных бумаг, 2001,№21.

7. Российский инвестор нам необходим» // Рынок ценных бумаг, 2001,№21.

8. «Мы надеемся на оживление интереса к акциям российских компаний» // Рынок ценных бумаг, 2000,№6.

9. «Круглый стол по вопросам развития инфраструктуры рынка ценных бумаг» // Рынок ценных бумаг, 2000,№2.

10. «Проблемы развития рынка ценных бумаг в России.» Доклад Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ. М., 2002.

11. «Show для инвестора» // Рынок ценных бумаг, 1998,№9.

12. Адрианов В., Овчинникова Н., Соболев А. «Электросвязь: в ожидании вторичных эмиссий»// Рынок ценных бумаг, 1998, №10.

13. Батлер У.Э., М.Е. Гаши-Батлер: «Корпорации и ценные бумаги по праву России и США». М., 2000

14 Борисов Е. "Привлекательность ADR гарантирована законом". "Рынок ценных бумаг" № 3, 1996 г.

15. Диаковский А. "Рынок ADR: практика, итоги, перспективы". "Рынок ценных бумаг" № 14, 1997 г.

Citibank "1998 Depositary Receipts Year-End Review"

16. Кобринская Л.: «Эмиссионная деятельность акционерных обществ». — В: Журналъ для акционеров, № 11, с. 13-15. М.,1997

17. Миркин Я.М. : «Ценные бумаги и фондовый рынок». М., Перспектива., 1995

18. Мясенков В. "ADR: возможна ли игра?". "Рынок ценных бумаг" № 14, 1997 г.

19. Нарский В.А., Краев А.О., Коньков И.Н. «Привлечение иностранного капитала в акционерное общество» // Финансы, 2000, №2

20. Петров В.С. Депозитарий на рынке ценных бумаг, М. ИАУЦ НАУФОР, 1999

21. Рубцов Б.Б «Зарубежные фондовые рынки» // М.: Инфра-М,1996.

22. Рубцов Б.Б «Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития // М.: Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2000.

23. Ратников К.Ю. Американские депозитарные расписки как способ выхода российских компаний на международный фондовый рынок.- М Стаут,1996

24. Родионов Денис «Российские акции по-прежнему зависят от состояния глобальных рынков» // Рынок ценных бумаг, 2001, №5

25. Рыбакин Владимир «Уралсвязьинформ: итоги года» // Рынок ценных бумаг, 1998, №6

26. Свердлов В. «Российские проблемы в использовании мировой практики инвестиционных операций». // Внешнеэкономический бюллетень. -1999. -№ 5. -С.60-64.

27. Симонети М.: «Проблемы регулирования фондовых рынков в странах с переходной экономикой в послеприватизационный период». CEEPN. М.,1996

28. Соловьев Д. В., Фролова И. А., Производная ценная бумага в законодательстве США и России: правовое содержание, определение, виды // РЦБ, 2000. № 6. С. 44-47.

29. Соловьев Д. В. Коллизионные вопросы обращения иностранных ценных бумаг: сравнительный анализ права и практики РФ и США // Вестник НАУФОР. 2001. №6.

30. Соловьев Д. В. Банк-депозитарий АДР - собственник или номинальный держатель? // Аналитический журнал РЦБ. 2002. № 13. С. 59.

31. Соловьев Д. «Правовой режим иностранных ценных бумаг, эмитентов и инвесторов в США» // Рынок ценных бумаг, 2001, №20

32. Соловьев Д. Присоединение России к ВТО: правовые проблемы рынка ценных бумаг//РЦБ. 2002. № 3. С. 59-62.

33. Сухова О. «Организация рынка ценных бумаг США» // Рынок ценных бумаг, 1998, №2

34. Федюк И. «АДР - как идентифицировать собственника» // Рынок ценных бумаг, 2000, №8

35. Федюк И. «Американские депозитарные расписки - как найти инвестора?» // Рынок ценных бумаг, 2000, №6

36. Федюк И. «Американские депозитарные расписки» // Рынок ценных бумаг, 2000, №21

37. Хромова Елена, Гаши-Батлер Мариэнн «Новое поколение российских ценных бумаг» // Рынок ценных бумаг, 1999, №20

38. Чепец П. «Public shell: выход российских предприятий на фондовый рынок США» // Рынок ценных бумаг, 1999, №12

39. Черваков И. «АДР. С чего начать?» // Рынок ценных бумаг, 2000, №8

40. Шилина Г., Мальев М. «Выпуск АДР на акции российских эмитентов - шаг на мировой рынок» // Рынок ценных бумаг, 1996, №3

Примечаний нет.