Введение 3

1. Лизинг как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал 7

1.1. Сущность и виды лизинга 7

1.2. Факторы эффективности лизинга 16

1.3. Оценка сравнительной эффективности лизинга и кредита 23

2. Практика применения лизинговых отношений в деятельности предприятия 33

2. 1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 33

2.2. Особенности заключения договора финансовой аренды (лизинга) 46

2.3. Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга и кредита 50

3. Экономическая эффективность лизинга как форма финансирования капитальных вложений 62

3.1. Амортизация лизингового объекта – как способ эффективного управления капитальными вложениями 62

3.2. Оценка эффективности лизинговых операций 77

Заключение 85

Список литературы 90

Приложения 93

Активизация инвестиционного процесса является одной из стратегических задач развития экономики Российской Федерации и ее регионов. Перспективным инструментом совершенствования инвестиционного процесса может стать применение лизинга. Опыт передовых индустриальных стран свидетельствует о том, что производственные предприятия широко используют лизинговые сделки для постоянного обновления основных фондов без приобретения их в собственность (так называемый операционный лизинг) и для того чтобы выкупить оборудование в рассрочку (финансовый лизинг). Доля лизинга в развитых странах, как правило, составляет 40-50% вложений в основной капитал.

Современная российская экономика характеризуются острой необходимостью в обновлении основных фондов, внедрении конкурентоспособной техники. В связи с этим лизинг, как форма инвестиционной деятельности, предполагающей налоговые льготы, наиболее полно отвечает требованиям научно-технического прогресса и занимает особое значение в практической работе по структурной перестройке экономики страны.

Лизинг является одной из важных составляющих инвестиционной политики в России. Увеличение числа лизинговых компаний и расширение сферы их деятельности свидетельствует о последовательной и успешной реализации стратегии, выработанной государством и бизнес-сообществом.

В настоящее время в России наблюдается рост объемов лизинговых операций. Лизинговые отношения вовлекают все большее и большее количество секторов экономики. Лизинговые компании превращаются в значимые институты финансовой системы России. Сегодня лизинг поддерживает развитие не только малого и среднего бизнеса, но и выступают инструментом финансирования перевооружения основных фондов крупных корпоративных структур. Финансовая аренда становится средством реализации программ корпоративной финансовой поддержки производственной деятельности, инструментом привлечения дополнительного финансирования и оптимизации издержек за счет использования налоговых льгот.

Российский рынок лизинга стремится к достижению показателей уровня развития таких государств, как Великобритания, Франция, Канада, Италия. Основными факторами роста рынка в России являются высокий износ основных средств в отраслях экономики и стабильная макроэкономическая ситуация. Однако доля лизинга в валовом внутреннем продукте (далее – ВВП) страны и инвестициях по сравнению с другими странами остается незначительной.

В условиях рыночной экономики арендные операции выходят на качественно новый уровень. Многие организации и предприятия прибегают к аренде целенаправленно, рассматривая ее в качестве альтернативы покупки оборудования с длительными сроками службы. Широкое распространение получают лизинговые операции, представляющие собой предпринимательскую деятельность, заключающуюся в приобретении указанного потенциальным арендатором оборудования с целью последующей сдачи в аренду.

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Эффективность использования лизинга как формы финансирования капитальных вложений определяется преимуществами лизинга:

Доступность финансирования под лизинговую сделку по сравнению с другими формами привлечения инвестиций, так как предмет лизинга остается в собственности лизингодателя в течение срока лизинга.

Лизинговая схема дает возможность предприятию пользоваться необходимым основным средством (имуществом) сразу, осуществляя регулярные выплаты на протяжении длительного срока. Лизинг позволяет начать крупный инвестиционный проект без отвлечения значительных финансовых ресурсов.

Расширяется возможность оперативного обновления оборудования. Ускоренная амортизация предмета лизинга (имущества, переданного в лизинг), с применением коэффициента ускорения до 3-х дает возможность по окончании срока лизинга приобрести имущество с минимальной балансовой стоимостью.

Лизинговые операции не ухудшают показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Лизинг не увеличивает кредиторскую задолженность в балансе лизингополучателя и не влияет на соотношения собственных и заемных средств. Таким образом, лизинг расширяет возможности лизингополучателя по привлечению дополнительного финансирования в Банке.

При использовании лизинговой схемы налоговые платежи для предприятия будут существенно ниже, чем в случае приобретения оборудования, т.к. лизинг как инструмент финансирования, позволяет использовать легальные методы (предусмотренные Налоговым Кодексом РФ) оптимизации налоговых выплат в бюджет. Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость, а значит, уменьшают облагаемую базу по налогу на прибыль.

Оборудование, приобретаемое по лизингу, защищено от притязаний третьих лиц.

Основной целью исследования является решение научно-прикладной задачи повышения эффективности использования финансового лизинга, а также разработка концептуальных положений, направленных на повышение эффективности управления лизинговыми операциями в современных условиях.

В соответствии с поставленной целью, в работе будут решены следующие задачи: во-первых, рассмотрены теоретические основы лизинга, во-вторых, проанализирована практика применения лизинговых отношений в деятельности предприятия, наконец, в-третьих, проведен расчет экономической эффективности лизинга как формы финансирования капитальных вложений

Объектом исследования является лизинговая деятельность в экономике Российской Федерации.

Предметом исследования является роль лизинговых отношений в финансировании капитальных вложений.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых в области развития арендных и лизинговых отношений, по теории менеджмента, государственного управления и регулирования отношений собственности, таких как: Балобанов И.Т., Горемыкин В.А., Ковалева А.М., Ковалев В.В., Крутик А.Б., Тавасиев А.М., Злобин Б.К., Иващенко Н.П., Волкова А.И., Шабашев В.А. и другие.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: НОРМА, 2008.

2. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М: Финансы и статистика, 2005

4. Белянин С.Е. О расчете арендной платы за пользование федеральным имуществом //Финансы.-2005.-№1

5. Бороненкова С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд-во УГУ, 2006

6. Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: Модель оптимизации структуры//Финансы. №10. 2007.

7. Горемыкин В. А. Лизинг. – М.: Издательство Информцентр XXI века, 2006.

8. Евстегнеев Е.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия. // Бухгалтерский учет, № 8. 2007

9. Ежелев Д. Пирога хватит всем Эксперт Сибирь, №8(150) 26 февраля 2007. – http://www.expert.ru

10. Ефимова О.В., Мельник М.В.Анализ финансовой отчетности. – М., Омега–Л. 2004

11. Ковалева А. М., Лапуста М. Г., Скамай Л. Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2001.

12. Кашкин В. Рынок лизинга в России: новые тенденции Финансовый директор, 2005, № 4. – http://www.fd.ru

13. Кашкин В. Российский рынок лизинга: основные тенденции Финансовый директор, 2006, № 7. – http://www.fd.ru

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003.

15. Колесников В. Повысить эффективность использования капиталовложений //Экономика - 2007 - №3 - с.8.

16. Крутик А. Б., Хайкин М. М. Основы финансовой деятельности предприятия. – СПб.: Бизнес-пресса, 1999.

17. Лапуста М. Г., Поршнев А. Г., Старостин Ю. Л., Скамай Л. Г. Предпринимательство. – М.: ИНФРА-М, 2002.

18. Лещенко М. И. Основы лизинга. – М.: Финансы и статистика, 2001.

19. Лялин В.А., Воробьев П.Н. Финансовый менеджмент. – С-Петербург: Юность, Петроль, 2005.

20. Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий//Финансы. №10. 2005.

21. Макеева В. Г. Лизинг. – М.: ИНФРА-М, 2004.

22. Мурзина А. Лизинг в России – 2006. – http://www.raexpert.ru/

23. Прудникова А.А. Лизинг как инструмент инвестиционной политики в российской экономике. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – М, 2008

24. Рейтинг лизинговых компаний Эксперт Сибирь, №8(150) 26 февраля 2007. – http://www.expert.ru

25. Садчиков А. Об оптимизации условий лизинга Экономист, 2006, № 7.

26. Скрынник Е. Б. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции Деньги и кредит, 2006, № 1.

27. Состояние российского рынка лизинга в 2008 году. – http://www.raexpert.ru

28. Тавасиев А. М., Коршунов Н. М. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

29. Терентьев И. Успешный год лизинга Финанс, № 12 (102) 28 марта – 3 апреля 2005. – http://www.finansmag.ru

30. Трушкевич Е. В., Трушкевич С. В. Лизинг. – М.: «Амалфея», 2001.

31. Фащевский В.Н. Как улучшить финансовое состояние предприятия. // Бухгалтерский учет, № 12. 2003.

32. Шабашев В. А., Федулова Е. А., Кошкин А. В. Лизинг: основы теории и практики. – М.: КноРус , 2004.

33. Экономика и организация рыночного хозяйства / Под общ. ред. Злобина Б. К. – М.: Экономика, 2004.

34. Экономика предприятия / Под ред. Волкова А. И. – М.: ИНФРА-М, 2004.

35. Экономика предприятия / Под ред. Карлика А. Е., Шухгальтер М. Л. – М.: ИНФРА-М, 2004.

36. Экономика фирмы / Под общ. ред. Иващенко Н. П. – М.: ИНФРА-М, 2006.

Примечаний нет.