1. Введение 3

2. Принятые сокращения и обозначения 5

3. Теоретические основы оценки инвестиционного проекта 7

3.1. Оценка результатов проекта на основе чистых денежных потоков 7

3.2. Виды денежных потоков инвестиционного проекта 8

3.3. Определение требуемого уровня доходности 10

3.4. Определение стоимости собственного капитала 11

3.5. Учет влияния инфляции на эффект проекта 12

3.6. Оценка эффективности инвестиционного проекта 13

3.7. Анализ чувствительности 15

4. Описание инвестиционного проекта 17

4.1. Краткое описание проекта и его инициатора 17

4.2. Краткий анализ рынка 18

4.3. План продаж и продвижение на рынок 21

4.4. Суть проекта и исходные данные для оценки 24

4.5. Сильные и слабые стороны, возможности и угрозы 28

5. Расчет показателей проекта 31

5.1. Обоснование выбора денежного потока и ставки дисконта 31

5.2. Прогноз выручки и операционных расходов 31

5.3. Расчет потребности в рабочем капитале 32

5.4. Оценка инвестиционных затрат 32

5.5. Оценка темпов инфляции по доллару США 37

5.6. Расчет ставки дисконта 38

5.7. Расчет денежного потока от активов проекта 39

5.8. Критерии оценки эффективности проекта 40

5.9. Анализ чувствительности проекта 41

5.10. Оценка среднегодовой вероятности убыточности проекта 45

6. Заключение 48

7. Список использованной литературы 50

1. Введение

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причины, которые обусловливают необходимость инвестиций, включают необходимость обновления имеющейся материально-технической базы, расширение объемов производства или объемов и спектра предоставляемых услуг, освоение новых видов деятельности.

Принятие продуманного решения о начале нового или расширении существующего бизнеса, требующего инвестиций, предусматривает обязательный этап прединвестиционных исследований. Как известно, одним из основных мотивов для принятия решения об инвестировании является приемлемое для инвестора соотношение доходность / риск. При этом если для портфельных инвестиций основные усилия направляются на исследования статистики финансовых рынков, разработку схем хеджирования и т.п., то в случае реальных инвестиций значительная часть необходимой для принятия решения информации возникает из исследования товарных рынков, рассмотрения возможностей по организации операций, перспектив технологической конкурентоспособности и иных.

В случаях, когда прединвестиционные исследования приводят к положительному результату, проводится комплексное обоснование инвестиционного проекта, которое в конечном итоге в зависимости от глубины проработки и формата может приобретать форму таких известных в деловой среде документов как технико-экономическое обоснование, бизнес-план, инвестиционный меморандум. Эти документы выступают затем в качестве инструментов внутрифирменного стратегического планирования или инструментов общения компании со сторонними инвесторами. Как первое, так и второе назначение, естественным образом требуют, чтобы при разработке обоснований как на стадии предварительной оценки, так и при углубленном исследовании применялись надежные и уместные методы.

Поскольку оценка жизнеспособности и инвестиционной привлекательности проекта осуществляется именно на прединвестиционной стадии его жизненного цикла, актуальным является выбор и использование возможностей отработанных в мире методов разработки обоснований к проектам инвестиций в различных отраслях бизнеса, в том числе и российского.

В данной работе ставились следующие задачи:

• рассмотреть на примере проекта по строительству салона по продаже новых автомобилей иностранного производства возможности проведения комплексных исследований, необходимых для обоснования развития бизнеса;

• рассмотреть и выбрать подходы к финансовому обоснованию проекта с учетом современного состояния информационной базы российского рынка в области принятия инвестиционных решений;

• проанализировать подходы к учету влияния на проект основных факторов внешней среды;

• поскольку исследуемый проект является реальным, ставилась также задача дать заключение по его экономической эффективности и перспективности.

1. Список использованной литературы

1. Брейли Р., Майерс С. «Принципы корпоративных финансов».- М., ЗАО «Олимп-бизнес». 1997, 1120 стр.

2. Лимитовский М.А. «Инвестиции на развивающихся рынках». - М., ООО Издательско-Консалтинговое Предприятие «ДеКА», 2003, 480 стр.

3. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. «Финансовый менеджер».- М., ООО Издательско-Консалтинговое Предприятие «ДеКА», 2001, 416 стр.

4. Паламарчук В. П. «Оценка бизнеса как инструмент управления компанией» в сб. Корпоративный финансовый менеджмент. Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. Школа Финансового Менеджмента. Выпуск 1, 2001.

5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. «Инвестиции». Пер. с англ. - М., «Инфра-М». 2003, 1028 стр.

6. Гецов М.Г. «Следовать консолидированной мудрости поколений». – «Компния», Деловой еженедельник, № 7, 23 февраля 2004 г., стр. 80-81.

7. «АвтоРевю», № 2, 2004, стр. 12-14.

8. «АвтоРевю», № 8, 2004, стр. 11.

Примечаний нет.