Оглавление:

1. Введение.

1.1. Цели работы и решаемые задачи………………………………………………………… 2

1.2. Описание Компании……………………………………………………………………… 2

2. Реорганизация региональной сети: преследуемые цели и варианты осуществления………… 3

2.1. Цели реорганизации……………………………………………………………………… 3

2.2. Критерии оценки приоритетности регионов и возможные формы реорганизации…. 5

2.3. Нижний Новгород и Екатеринбург как стартовая площадка для начала процесса реорганизации………………………………………………………………………………… 6

3. Оценка проектов по созданию филиалов……………………………………………………… 14

3.1. Основные допущения оценки………………………………………………………….. 14

3.2. Определение ставки дисконтирования………………………………………………. 15

3.3. Проведение оценки проектов:

3.3.1. Оценка проекта по созданию филиала в г. Нижний Новгород…………… 16

3.3.2. Оценка проекта по созданию филиала в г. Екатеринбург………………… 16

3.4. Методы проведения анализа влияния условий осуществления проекта на его эффективность. Обоснование выбора метода для проведения анализа………………… 17

3.4.1. Анализ влияния условий осуществления проекта по созданию филиала в г. Нижний Новгород на его эффективность………………………………………. 18

3.4.2. Анализ влияния условий осуществления проекта по созданию филиала в г. Екатеринбург на его эффективность……………………………………………. 19

4. Оценка проектов по поглощению……………………………………………………………… 21

4.1. Цели и мотивы компании при подготовке сделки по поглощению……………….. 21

4.2. Методика определения чистого выигрыша от поглощения и оценки его целесообразности…………………………………………………………………………. 21

4.3. Оценка поглощающей компании……………………………………………………. 22

4.4. Критерии отбора компаний - кандидатов. Выбор компаний-целей в Нижнем Новгороде и Екатеринбурге…………………………………………………………………………… 24

4.5. Оценка компании-цели «как она есть». Выбор метода оценки компании-цели в рамках рассматриваемой ситуации……………………………………………………………….. 26

4.6. Оценка чистого выигрыша от поглощения выбранной компании-цели в Нижнем Новгороде:………………………………………………………………………………….. 26

4.6.1. Оценка компании «ДЕЛОТ» (Нижний Новгород) методом DCF…………. 26

4.6.2. Оценка преимуществ от совместной деятельности………………………... 28

4.6.3. Оценка чистого выигрыша от поглощения…………………………………. 31

4.7. Оценка чистого выигрыша от поглощения выбранной компании-цели в Екатеринбурге:

4.7.1. Оценка компании «Свет-Интер» (Екатеринбург) методом DCF…………. 31

4.7.2. Оценка преимуществ от совместной деятельности……………………….. 33

4.7.3. Оценка чистого выигрыша от поглощения………………………………… 35

5. Формирование портфеля инвестиционных проектов по реорганизации региональной сети… 36

6. Заключение…………………………………………………………………………………………. 38

7. Список литературы………………………………………………………………………………… 39

Приложение №1…………………………………………………………………………………40 - 45

Приложение №2…………………………………………………………………………………46 - 51

Приложение №3…………………………………………………………………………………52 - 54

Приложение №4…………………………………………………………………………………55 - 56

Приложение №5…………………………………………………………………………………57 - 61

Приложение №6…………………………………………………………………………………62 - 67

Приложение №7…………………………………………………………………………………68 - 69

Приложение №8…………………………………………………………………………………70 - 75

Приложение №9…………………………………………………………………………………76 - 77

1. Введение.

1.1.Цели работы и решаемые задачи.

Цель настоящей работы – показать, как осуществляется выбор альтернатив развития региональной сети торговой компании.

Данная работа построена на сочетании теоретической части, содержащей обоснование целесообразности применения тех или иных методов и подходов при подготовке проектов, и практических примеров, отображающих их реальное применение.

В работе:

• Доказана необходимость реорганизации региональной сети торговой компании;

• Описаны цели, преследуемые компанией при ее проведении;

• Обоснованы критерии оценки приоритетности тех или иных регионов с точки зрения первоочередного рассмотрения возможных вариантов, а также дан пример практического применения этих критериев, результатом которого стал выбор двух регионов РФ – Нижнего Новгорода и Екатеринбурга – в качестве стартовой площадки для начала процесса реорганизации;

• Описаны основные варианты развития региональной сети: в качестве альтернатив в каждом из выбранных регионов были рассмотрены по два варианта: создание филиалов и поглощение местной компании.

• Перед началом расчетов по проектам по созданию филиалов приведены основные допущения оценки, а также рассчитана ставка дисконтирования, примененная в дальнейших расчетах;

• Проведены оценки проектов по созданию филиалов в Нижнем Новгороде и Екатеринбурге и рассчитаны выбранные критерии эффективности. Данный раздел содержит обоснование выбора того или иного метода анализа влияния условий осуществления проекта на его эффективность для конкретной рассматриваемой компании и рынка, на котором данная компания работает. Для анализа влияния условий осуществления проекта на его эффективность проведен сценарный анализ.

• В начале раздела, посвященного поглощению компаний, описана техника проведения расчетов по оценке чистого выигрыша от поглощения. Далее приведены критерии отбора компаний-кандидатов на поглощение, применяемые компанией, а также даны описания компаний-целей в каждом из выбранных регионов. Собственно расчеты по оценке целесообразности поглощений начинаются с проведения оценки справедливой рыночной ценности поглощающей компании. Далее по каждой из выбранных компаний проведена оценка справедливой рыночной ценности оцениваемой доли в капитале и оценка преимуществ от совместной деятельности. Заканчиваются расчеты оценкой чистого выигрыша от поглощения каждой из компаний-целей.

• Заканчивается работа описанием механизма формирования эффективного портфеля проектов по реорганизации дилерской сети компании в регионах.

Список литературы:

1. Лимитовский М.А. «Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках». – М.: Издательство «ДЕЛО», 2004.

2. Паламарчук В.П. «Оценка бизнеса» Учебное пособие.-М.: Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, 2004.

3. Т.Коупленд, Т.Коллер, Д.Муррин. «Стоимость компаний. Оценка и управление». – М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2004.

4. Фрэнк Ч.Эванс, Дэвид М.Бишоп «Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях»- М.: АЛЬПИНА БИЗНЕС БУКС, 2004.

5. Бобылева А.З. «Финансовые управленческие технологии» - М.: Издательство ИНФРА-М, 2004.

Примечаний нет.