1. Рассчитать остаточную стоимость бизнеса. Денежный поток первого постпрогнозного года - 180000 ден. ед., устойчивые темпы роста - 5%, длительность прогнозного периода - 8 лет, ставка дисконтирования - 10%. Денежные потоки поступают в конце периода.

2. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Безрисковая доходность (номинальная) - 17%, среднерыночная реальная - 12%, темпы инфляции - 11% в год, бета-коэффициент - 1,2.

3. Оценить бизнес методом дисконтированных денежных потоков. Денежный поток возникает в начале года и составляет: 1 год 1200 тыс. руб., 2 год 1500 тыс. руб., 3 год 1800 тыс. руб., устойчивые темпы роста 4 %, доходность ОФЗ РФ 7%, доходность ОВВЗ - 8%, суммарная премия за риск 10 %, премия за страновой риск - 6%.

4.Оценить рыночную стоимость репутации фирмы.

Данные последнего баланса: недвижимость 2000 д.е., оборудование 2500 д.е., материальные запасы 1000 д.е., дебиторская задолженность 600 д.е., денежные средства 800 д.е., долгосрочные обязательства 1500 д.е., краткосрочные обязательства 1100 д.е.

По мнению оценщика, рыночная стоимость недвижимости 2800 д.е., оборудования 1700 д.е., 35% запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 35% дебиторской задолженности не будет собрано. Среднеотраслевая доходность на собственный капитал- 14%, ставка капитализации- 30%. Нормализованный доход 600.

5. Оценить бизнес сравнительным подходом. Отраслевой мультипликатор "цена/прибыль до % и налогов" - 12. Данные по оцениваемой компании: выручка 3500 д.е., затраты - 1800 д.е., кроме того, амортизация - 500 д.е., сумма процентов за кредит 250 д.е., налог на прибыль - 24%.

6. Оценить 10% пакет акций ОАО. Результаты оценки: МДДП - 9000 ден. ед., МЧА - 8000 ден. ед., МКАн - 7800 ден. ед. Удельный вес результатов соответственно - 35%, 45%, 20%, скидка за отсутствие контроля 25%, скидка за низкую ликвидность акций ЗАО - 20%.

7. Какие аналитические расчёты показателей составляет оценщик при использовании метода дисконтированных денежных потоков?

8. Рыночный риск иллюстрирует тенденцию отдельной ценовой бумаги совершать колебания вместе с рынком в целом. Акция, у которой рыночный риск выше среднего, будет иметь большую амплитуду колебаний, чем акция со средним риском, а её коэффициент-бета будет больше 1,0.

9. Метод стоимости чистых активов целесообразно применять, если:

10. Для оценки каких предприятий целесообразно использовать мультипликатор Цена/Выручка от реализации?

11. В чём заключаются преимущества метода дисконтирования денежных потоков?

12. Какая из нижеперечисленных ставок дисконта используется при анализе денежного потока для собственного капитала, не очищенного от влияния инфляции?

1. Рассчитать остаточную стоимость бизнеса. Денежный поток первого постпрогнозного года - 180000 ден. ед., устойчивые темпы роста - 5%, длительность прогнозного периода - 8 лет, ставка дисконтирования - 10%. Денежные потоки поступают в конце периода.

2. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Безрисковая доходность (номинальная) - 17%, среднерыночная реальная - 12%, темпы инфляции - 11% в год, бета-коэффициент - 1,2.

3. Оценить бизнес методом дисконтированных денежных потоков. Денежный поток возникает в начале года и составляет: 1 год 1200 тыс. руб., 2 год 1500 тыс. руб., 3 год 1800 тыс. руб., устойчивые темпы роста 4 %, доходность ОФЗ РФ 7%, доходность ОВВЗ - 8%, суммарная премия за риск 10 %, премия за страновой риск - 6%.

4.Оценить рыночную стоимость репутации фирмы.

Данные последнего баланса: недвижимость 2000 д.е., оборудование 2500 д.е., материальные запасы 1000 д.е., дебиторская задолженность 600 д.е., денежные средства 800 д.е., долгосрочные обязательства 1500 д.е., краткосрочные обязательства 1100 д.е.

По мнению оценщика, рыночная стоимость недвижимости 2800 д.е., оборудования 1700 д.е., 35% запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 35% дебиторской задолженности не будет собрано. Среднеотраслевая доходность на собственный капитал- 14%, ставка капитализации- 30%. Нормализованный доход 600.

5. Оценить бизнес сравнительным подходом. Отраслевой мультипликатор "цена/прибыль до % и налогов" - 12. Данные по оцениваемой компании: выручка 3500 д.е., затраты - 1800 д.е., кроме того, амортизация - 500 д.е., сумма процентов за кредит 250 д.е., налог на прибыль - 24%.

6. Оценить 10% пакет акций ОАО. Результаты оценки: МДДП - 9000 ден. ед., МЧА - 8000 ден. ед., МКАн - 7800 ден. ед. Удельный вес результатов соответственно - 35%, 45%, 20%, скидка за отсутствие контроля 25%, скидка за низкую ликвидность акций ЗАО - 20%.

7. Какие аналитические расчёты показателей составляет оценщик при использовании метода дисконтированных денежных потоков?

8. Рыночный риск иллюстрирует тенденцию отдельной ценовой бумаги совершать колебания вместе с рынком в целом. Акция, у которой рыночный риск выше среднего, будет иметь большую амплитуду колебаний, чем акция со средним риском, а её коэффициент-бета будет больше 1,0.

9. Метод стоимости чистых активов целесообразно применять, если:

10. Для оценки каких предприятий целесообразно использовать мультипликатор Цена/Выручка от реализации?

11. В чём заключаются преимущества метода дисконтирования денежных потоков?

12. Какая из нижеперечисленных ставок дисконта используется при анализе денежного потока для собственного капитала, не очищенного от влияния инфляции?

Литература

1. Грабовый П.Г., Петрова С.Н., Романова Г.К. и др. Риски в современном бизнесе. М.: АЛАНСБ, 2004. - 322 с.

2. Основы бизнеса на рынке недвижимости. СПб.: Просветительско-издательское объединение ДЕАН+АДИЛ-М, 2007. - 435 с.

3. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО Консалтбанкир, 2003. - 398 с.

Примечаний нет.