|
Инвестиционное проектирование осложняется наличием нескольких альтернатив (относительно выбора технологии, оборудования, мощности, места расположения, финансирования и т. д.) и допущений, на которых должен основываться процесс принятия решений. В случае двух или трех возможных мест расположения или двух производственных программ с различными технологиями следует детально обосновать выбор какой-либо отдельной альтернативы наряду с описанием методов и формул, использованных в процессе отбора.
Эффективная бизнес-идея, будучи реализованной, приводит к тому, что и фирма, и инвестор получают достаточную ожидаемую прибыль. Общая модель для определения долей фирмы и инвестора в общей норме прибыли может иметь следующий вид:
, (1)
, (2)
; (3)
, (4)
где - капитал инвестора;
- капитал фирмы;
- общий капитал, предназначенный для осуществления бизнес-идеи ( );
- прибыль инвестора;
- прибыль фирмы;
- общая прибыль, подлежащая распределению между участниками бизнес-проекта ( );
- норма прибыли капитала инвестора;
- норма прибыли капитала фирмы.
Учитывая (1) и (2), можно записать:
где - общая норма достаточной для фирмы и инвестора прибыли от реализации бизнес идеи.
Из условий (1) - (4) можно вывести уравнение для определения долей инвестора и фирмы в общей норме прибыли:
Отсюда доли инвестора и фирмы в общей норме прибыли рассчитываются по формулам:
Обычно фирма сталкивается с ситуацией, когда имеется не одна, а много бизнес-идей. Какая из них является оптимальной и приносит максимальную прибыль? Исходя из модели бизнес-планирования, это идея, для которой справедлива следующая целевая функция:
Таким образом, из множества вариантов осуществления бизнес-идеи выбирают тот, который при данном общем капитале и достаточной норме прибыли для инвестора может обеспечить максимальную общую прибыль. Это означает, что существуют такие эффекты использования общего капитала, которые не подлежат распределению между инвестором и фирмой, а целиком принадлежат фирме. Иначе говоря, фирма в ходе реализации бизнес-идеи совершенствует организацию управления, повышает эффективность обеспечения и сбыта, нарабатывает ноу-хау. Все эти дополнительные источники дохода обычно служат основой для вознаграждения инициаторов оригинальных бизнес-идей.
Тесты
1. Инвестор, осуществляющий вложения капитала и ставящий целью приобретения контрольного пакета акций или преобладающей доли уставного капитала другого предприятия, выступает в роли:
1 институционального инвестора
2 стратегического инвестора
3 портфельного инвестора
4 нет правильного ответа
2. Смысл портфеля финансовых инвестиций состоит в:
1 оптимизации соотношения "риск - доходность" путем диверсификации в различные финансовые инструменты
2 приобретение финансовых инструментов с максимальной доходностью
3 приобретение финансовых инструментов с максимальным ростом их курсовой стоимости
4 нет правильного ответа
3. Систематический риск портфеля - это:
1 риск, который можно избежать путем постоянной диверсификации вложений
2 риск, который можно избежать путем прогнозирования ситуации
3 риск, который нельзя исключить, ибо он в одинаковой степени присущ всем ценным бумагам
4 нет правильного ответа
4. Рост ? - коэффициента для акций конкретной компании в динамике свидетельствует о том, что инвестиции в ценные бумаги данной компании становятся:
1 особенно привлекательными
2 более рискованными
3 менее рискованными
4 относительно рискованным
5. Рыночная цена - это:
1 стоимость, по которой ее приобретает первый держатель
2 то, что указывается на ее лицевой стороне
3 нет правильного ответа
4 цена, по которой акция продается - покупается на рынке
|
На уровень вверх
Купить