Для отбора наиболее привлекательных проек¬тов используются следующие критерии:
— чистый дисконтированный доход (ЧДД),
— внутренняя норма доходности (ВНД),
— индексы доходности (ИД),
— срок окупаемости (простой и дисконтированный).
Перед проведением оценки эффективности экспертно опре¬деляется общественная значимость проекта. Общественно зна¬чимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.
Оценка инвестиционного проекта осуществляется в два эта¬па. На первом — рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. На втором — проводится оценка эффективнос¬ти инвестиций для каждого отдельного участника проекта.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью оп¬ределения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.
Она включает в себя общественную и коммерческую эффектив¬ность проекта. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, и если она оказывается приемле¬мой, то рекомендуется переходить непосредственно ко второму этапу. Для общественно значимых проектов оценивается в пер¬вую очередь их общественная эффективность.
При неудовлет¬ворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на госу¬дарственную поддержку если же их общественная эффектив¬ность больше нуля, то необходимо оценить коммерческую эф¬фективность. При положительной коммерческой эффективно¬сти можно переходить ко второму этапу. При неудовлетвори¬тельных значениях коммерческой эффективности необходимо проверить все возможности государственной поддержки, и если коммерческая эффективность меньше нуля, то проект не может быть рекомендован к реализации.
Показатели коммерческой эффективности инвестиционно¬го проекта отражают его эффективность с точки зрения реаль¬ной или потенциальной фирмы, полностью реализующей про¬ект за счет собственных средств.
Показатели общественной эффективности учитывают затра¬ты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвес¬тиционного проекта. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать общественную эффективность.
|