Введение 3

1 Модель Гроссмана - Харта 4

2 Расчет стоимости капитала 5

3 Проверка модели Гроссмана - Харта 9

Заключение 14

Список литературы 15

Количество литературы, посвященных определению стоимости акционерного капитала (cost of equity), уже не подлежит счету. В то же время это множество материала носит очень спорный характер, иногда западные методики преподносятся в усеченном виде, поэтому все это затрудняет практическое применение накопленных знаний.

С математической точки зрения стоимостью капитала является процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. В экономическом смысле стоимость капитала представляет собой альтернативную доходность, которую можно получить на фондовом рынке от инвестирования в бумаги, подобные по риску и сроку погашения, рассматриваемому объекту инвестирования.

Существует несколько подходов к определению стоимости акционерного капитала. Наиболее часто на практике используются три модели: модель оценки долгосрочных активов, модель кумулятивного построения и модель мультипликатора. В данной статье осн

здесь: http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2005/074.pdf

3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов /Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Бук, 2004, стр.212.

4. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах /Пер. с англ. - М: ЮНИТИ, 2005, стр.20, формула (1.15), стр.43-44 формула (1.29).

5. http://www.rcb.ru/Archive/articlesrcb.asp

6. http://www.rcb.ru/Archive/golosbook.asp

Примечаний нет.