ВВЕДЕНИЕ 2

1. Монетарная политика, ее цели и инструменты 4

1.1. Монетарная политика и ее цели 4

1.2. Инструменты монетарной политики 5

2. Монетарная политика в России: проблемы и достижения 10

3. Целевой сдвиг монетарной политики России 16

3.1. Существовал ли целевой сдвиг монетарной политики России? 16

3.2. Информационные искажения 17

3.3. Мотивация информационных искажений 18

3.4. Взаимодействие правительства и ЦБ РФ 18

4. Альтернативы в монетарной политике в России и мире 20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 23

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 25

В последние годы российская экономика демонстрировала довольно вы-сокие темпы роста ВВП, инвестиций и реальных доходов населения. Тем не менее, уровень 1990 г. по этим показателям будет достигнут нескоро. Да и факторы, вызвавшие этот рост после кризиса 1998 г. - девальвация рубля в "разы" и резкое улучшение внешнеторговой конъюнктуры, уже исчерпали свое действие.

Более того, происходящее в данный момент снижение мировых цен на энергоносители может привести к экономическому спаду в России, так как правительству даже при недавней благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре не удавалось решить задачи удвоения валового внутреннего продукта за десятилетие и снижения темпов инфляции до 3% в год, постав-ленные Президентом Российской Федерации.

Получается, что система государственного регулирования экономики России не может обеспечить устойчивого, динамичного и сбалансированного экономического развития не только в ситуации "нормальных" цен на экспор-тируемое ею сырье, но и при сверхблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре. В таких случаях говорят о наличии "провалов" институтов гос-регулирования. Такие провалы существенно замедляют процесс преодоления последствий структурного кризиса российской экономики конца XX в.

Следует отметить таким образом, что в монетарной политике России на-блюдается немало противоречивых явлений. Начнем с того, что последние 5 лет ЦБ РФ обещает сделать инфляцию своей основной политической целью, но при этом только один раз смог выполнить взятые на себя обязательства по темпам прироста потребительских цен. Феномен неравенства текущего и оп-тимального уровней инфляции получил в академической литературе назва-ние "инфляционный сдвиг". При этом имеет место и другой удивительный феномен: на фоне общемировой тенденции к увеличению независимости ЦБ от правительства ЦБ РФ последние 5 лет только терял эту независимость. В настоящий момент он не имеет возможности независимо определять ориен-тиры монетарной политики и вынужден подстраивать свои прогнозы и ори-ентиры под правительственные параметры.

Третьей любопытной российской особенностью является разнонаправленность двух составляющих монетарной политики: валютная политика Рос-сии является экспансивной (слабый рубль стимулирует спрос на продукцию российских предприятий), в то время как денежно-кредитная составляющая политики ЦБ РФ является рестрикционной, т.е. направленной на частичную нейтрализацию валютной экспансии (стерилизацию валютных интервенций). В работе по ходу изложения появляется.

Таким образом, можно однозначно сказать, что тема монетарной поли-тики в России является крайне актуальной и очень интересной с практиче-ской точки зрения.

В данном исследовании мы акцентируем внимание именно на россий-ских реалиях обозначенной проблемы. Но все-таки вначале обратимся к тео-ретических основам монетарной политика государства, ее целям и инстру-ментам, а затем уже сосредоточимся на воплощение этих моментов в нашей стране.

1. Антонова М.А., Шульгин А.Г. Независимость Центрального банка и инфляция в странах СНГ и Восточной Европы // Современные про-блемы в области экономики, менеджмента, юриспруденции и бизнес-информатики: Материалы 4-й научно-практической конференции студентов и преподавателей НФ ГУ ВШЭ. Нижний Новгород, 2006.

2. Блейер М. Современные альтернативы в монетарной политике [Элек-тронный ресурс]: http://www.day.kiev.ua/92050/

3. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства [Электрон-ный ресурс]: http://ics2.ru/courses/eios/29/lectures/view/2904/?SHOWALL_1=1

4. Дробышевский С., Козловская А. Внутренние аспекты денежно-кредитной политики России / Институт экономики переходного пе-риода, НТ №45Р. М., 2002.

5. Курс экономической теории: Учебник - 5-е дополненное и перерабо-танное издание / Под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселёвой Е.А.-Киров: "АСА", 2002. - 832 с.

6. Матвеева Т.Ю. Макроэкономика: Курс лекций для экономистов. - М., 2001.

7. Монетарная политика и долговой рынок России: достижения и про-блемы [Электронный ресурс]: http://www.rcb.ru/ke/2007-14/8552/

8. Монетарная политика и ее цели. Инструменты монетарной политики [Электронный ресурс]: http://www.ereport.ru/articles/macro/macro21.htm

9. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 г.

10. Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России. - М.: Экономика, 2006.

11. Шульгин А.Г. Целевой сдвиг монетарной политики России как ре-зультат правительственного лидерства при стратегическом взаимо-действии с ЦБ РФ: Препринт WP12/2007/04. - М.: ГУ ВШЭ, 2007.

12. Шульгин А.Г. Эмпирическое исследование валютной политики ЦБ РФ на волне кризисного цикла // Прикладная эконометрика. 2006. № 4.

13. Экономика: Учебник / Под ред. Райзберга Б.А. - М: Инфра-М, 1997.- 720с.

14. Экономическая теория: Учебник - 8-е изд., перераб. и доп./ Под ред. В.Д. Камаева. - М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 2002. - 640 с.

15. Экономическая теория: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт Издат, 2005.

Примечаний нет.