|
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.
Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования, а значит и актуальность данной работы.
Целью работы является рассмотрение вопроса, связан
2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
Задача 1
Определить оптимальную инвестиционную программу при следующих условиях. Компания в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала: заёмный капитал - 35 %, привилегированные акции - 15 %, собственный капитал - 50 %. При необходимости имеется возможность провести эмиссию новых привилегированных акций на тех же условиях.
Инвестиционные предложения заданы в табл. 2.1.
Таблица 2.1
Инвестиционные предложения
Проект IRR, % Инвестиции,
млн. р.
А 27 700
В 25 400
С 24 600
Д 23 400
Е 21 400
Планируемые источники финансирования инвестиционной программы представлены в табл. 2.2
Таблица 2.2
Источники финансирования инвестиционной программы
Источник Размер,
млн. р. Ставка кредита, % Цена
акции, р. Дивиденд Затраты на эмиссию, % Темп роста дивиденда, %
Основной кредит 630 20 - - - -
Дополнительный кредит 245 23 - - - -
Нераспределённая прибыль 500 - - - - -
Привилегированные акции 140 - - 24 6,5 -
Обыкновенные акции - - 1450 270 6,5 5
Задача 2
Представлены к рассмотрению следующие инвестиционные предложения - проекты A, Б, C и Д (табл. 2.3). Составить оптимальную инвестиционную программу, используя метод временной оптимизации.
Таблица 2.3
Исходные данные
Период
год Проект А Проект Б Проект С Проект Д
CFoft CFift CFoft CFift CFoft CFift CFoft CFift
0 60000,00 0,00 55000,00 0,00 40000,00 0,00 45000,00 0,00
1 0,00 46000,00 0,00 43000,00 0,00 37000,00 0,00 27000,00
2 0,00 38000,00 0,00 34000,00 0,00 25000,00 0,00 34000,00
3 0,00 26000,00 0,00 26000,00 0,00 19000,00 0,00 31000,00
Другие условия реализации проектов приведены в табл. 2.4
Таблица 2.4
Условия реализации анализируемых проектов
Ставка дисконтирования, % Объём капиталовложений, тыс. р.
20 60000,00
|
На уровень вверх
Купить