|
Введение
В современной международной практике слияние и поглощение предприятий – один из самых распространенных путей развития, к кото-рому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний. Этот процесс в современных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.
Как известно, в зависимости от национальной принадлежности объе-диняемых компаний можно выделить два вида слияний и поглощений:
• национальные – объединение компаний, находящихся в рамках одного государства;
• транснациональные (трансграничные) слияния и поглощения – слияния и поглощения компаний, находящихся в разных странах, приобретение компаний в других странах.
Новизна исследования проявляется в настоящее время в практике, которая показывает, что слияния и поглощения представляют собой пре-обладающую часть прямых иностранных инвестиций. В этих условиях важно разобраться, как влияет этот вид инвестиций на экономику прини-мающей страны, эффективней они или неэффективней по сравнению с ин-вестициями в создание новых предприятий.
Актуальность исследования заключается в том, что учет специфики процесса глобализации хозяйственной деятельности в современных усло-виях характерной чертой становится слияние и поглощение не только ком-паний разных стран, но и транснациональных корпораций. В результате чего основное внимание в исследовании сосредоточим, прежде всего, на трансграничных сделках и на слияниях и поглощениях, осуществляемых в рамках транснациональных корпораций, несмотря на то, что материнские компании этих ТНК порой принадлежат одной и той же стране базирова-ния.
Проблема исследования является следствием особенностей процесса слияний и поглощений компаний, которая для отдельных стран, в том чис-ле и России, имеет ряд особенностей, обусловленных различными причи-нами. Кроме того, процесс слияний и поглощений в значительной степени увеличивает концентрацию производства в экономике, непрозрачность структуры собственников большинства предприятий. В Российской Феде-рации процессы перехода корпоративного контроля в связи с изучением слияний и поглощений был затруднен в силу специфичности процесса приватизации, а также в результате непрозрачности структуры собствен-ников большинства предприятий и неразвитости фондового рынка. Эти факторы обусловили и недостаточную степень изученности процессов слияний/поглощений в мировом опыте и применимость этого опыта к рос-сийской экономике. В результате чего для России одной из главных при-чин трудностей в изучении темы исследования является неразвитость ры-ночных процессов, остатки старых методов хозяйствования и социальной структуры.
Целью исследования является анализ процессов слияния и поглоще-ния предприятий, в мировой практике и непосредственно в России.
Предмет исследования – процесс слияния и поглощения предпри-ятий
Объект исследования – отечественные и зарубежные предприятия.
На основе определенных актуальности, цели, предмета и объекта изучения сформируем комплекс вопросов, которые составляют задачи ис-следования:
• определение экономических характеристик понятий «слияние» и «по-глощение» предприятий;
• анализ эффекта синергии и теоретических аспектов слияния/по¬гло¬ще¬ния компаний;
• анализ динамики слияний и поглощений предприятий в мире и России.
1. Экономические характеристики понятий «слияние» и «поглощение» предприятий
Для начала необходимо дать определения, несмотря на то, что боль-шинству участников рынка знакомы эти термины, но не исключено, что под одним термином понимают разные вещи.
Слиянием (merger) считается объединение двух или более компаний в одну, при котором остальные участвующие в сделке компании прекра-щают свое существование. В российском законодательстве (закон «Об ак-ционерных обществах») определены слияние и присоединение.
Различают следующие типы слияний:
1. Горизонтальные – между корпорациями, работающими на одном сег-менте рынка (в одной отрасли). Цель слияния – расширение доли рынка компании-по
|
На уровень вверх
Купить