|
Введение
Актуальность настоящей работы. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Принятие решений по вложению любого из видов инвестиций осложняется следующими факторами:
1. множественностью доступных вариантов вложения капитала;
2. ограниченностью финансовых ресурсов для инвестирования;
3. риском, связанным с принятием того или иного решения по инвестированию, и т. п .
В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений. В трудах С.И. Абрамова, Г. Бирмана, В.В. Бочарова, М.В. Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Э.И. Крылова, В.Н. Лившица, И.В. Сергеева, С.А. Смоляк и других авторов изучены вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов. Актуальность и степень разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.
Цель настоящей работы - исследование порядка организации финансирования инвестиционного проекта.
Задачи работы:
- провести анализ понятия и сущности инвестиционного проекта;
- исследовать критерии оценки инвестиционного проекта;
- изучить практику применения разработки управленческих решений по выбору инвестиционного проекта.
Глава 1. Основные положения теории инвестиционного проектирования
1.1. Понятие и содержание инвестиционного проекта
Проблеме инвестиций в настоящее время уделяется достаточно много внимания в научных публикациях, и это является отражением ее значимости, как с точки зрения научных теоретических разработок, так и с точки зрения практического применения. В настоящее время в литературе встречается множество подходов к определению понятия инвестиции. "Понятие "инвестиции" объединяет в себе характеристики рассмотренных "капитальных вложений" и "вложений капитала". С одной стороны, как и "капитальные вложения" "инвестиции" могут носить производственный характер, а значит эффективность их зависит от производительности активов" .
В соответствии с законом Российской Федерации "об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" "инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемых в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".
Проблеме инвестиций в настоящее время уделяется достаточно много внимания в научных публикациях, и это является отражением ее значимости, как с точки зрения научных теоретических разработок, так и с точки зрения практического применения. В настоящее время в литературе встречается множество подходов к определению понятия инвестиции. "Понятие "инвестиции" объединяет в себе характеристики рассмотренных "капитальных вложений" и "вложений капитала". С одной стороны, как и "капитальные вложения" "инвестиции" могут носить производственный характер, а значит эффективность их зависит от производительности активов" .
В соответствии с законом Российской Федерации "об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" "инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемых в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".
Важным моментом является сочетание в инвестициях двух процессов: затраты инвестиционных ресурсов и получение результата от инвестиций. При этом осуществление инвестиций может преследовать не только экономические цели, в виде получения прибыли или увеличения дохода, но также с помощью инвестиций могут решаться другие задачи, например социальные или экологические. Как и любое другое сложное явление инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения. Наиболее существенным является разделение инвестиций на капиталообразующие (реальные) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции на действующем предприятии могут быть связаны с началом производства новых товаров и услуг, модернизацией и расширением производства товаров и услуг, а также с улучшением условий труда работников. Очень важным моментом является то, что инвестиции не должны отождествляться с капиталовложениями, которые подразумевают капитальное строительство и воспроизводство основных средств. Часто в общем объеме инвестиций в сфере услуг инвестиционные расходы, связанные с основными средствами, не велики по сравнению с прочими инвестиционными затратами. Это касается, например, консалтинговых услуг (юридических, маркетинговых, аудиторских), выставочных услуг, услуг по предоставлению образовательных услуг и т.д.
Согласно тому же источнику, "инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта". Инвестиционная деятельность может протекать в двух сферах: в сфере реальных инвестиций (которая предполагает разработку инвестиционных проектов) и в сфере финансовых инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия, на наш взгляд, обязательно должна осуществляться в рамках общей стратегии предприятия, а, значит, планирование инвестиций, оценка эффективности инвестиционных решений должны проводиться в тесной взаимосвязи со стратегическим планированием на предприятии.
Инновационный процесс на действующем предприятии неразрывно связан с инвестиционной деятельностью фирмы. Поскольку инвестиции являются средством реализации инноваций, научно-технических достижений, изобретений, инновационный процесс требует инвестиционных вложений, причем инвестиции в этом случае имеют очень высокий уровень риска. Это могут быть как инвестиции непосредственно в сферу нововведений, но также нельзя забывать, что любой аспект функционирования фирмы (даже не связанный с финансированием инноваций), может содержать в себе инновационный момент, касающийся новых идей по сбыту продукции, рекламы, стимулированию персонала и пр. При этом инновации, в широком смысле, являются изменением в экономической, социальной, экологической и других сферах и средах благодаря применению новшества (новации). Новшество (новация) - это предмет, способ, метод, изменяющий сферу.
Важным моментом является сочетание в инвестициях двух процессов: затраты инвестиционных ресурсов и получение результата от инвестиций. При этом осуществление инвестиций может преследовать не только экономические цели, в виде получения прибыли или увеличения дохода, но также с помощью инвестиций могут решаться другие задачи, например социальные или экологические. Как и любое другое сложное явление инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения. Наиболее существенным является разделение инвестиций на капиталообразующие (реальные) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции на действующем предприятии могут быть связаны с началом производства новых товаров и услуг, модернизацией и расширением производства товаров и услуг, а также с улучшением условий труда работников. Очень важным моментом является то, что инвестиции не должны отождествляться с капиталовложениями, которые подразумевают капитальное строительство и воспроизводство основных средств. Часто в общем объеме инвестиций в сфере услуг инвестиционные расходы, связанные с основными средствами, не велики по сравнению с прочими инвестиционными затратами. Это касается, например, консалтинговых услуг (юридических, маркетинговых, аудиторских), выставочных услуг, услуг по предоставлению образовательных услуг и т.д.
Согласно тому же источнику, "инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта". Инвестиционная деятельность может протекать в двух сферах: в сфере реальных инвестиций (которая предполагает разработку инвестиционных проектов) и в сфере финансовых инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия, на наш взгляд, обязательно должна осуществляться в рамках общей стратегии предприятия, а, значит, планирование инвестиций, оценка эффективности инвестиционных решений должны проводиться в тесной взаимосвязи со стратегическим планированием на предприятии.
Инновационный процесс на действующем предприятии неразрывно связан с инвестиционной деятельностью фирмы. Поскольку инвестиции являются средством реализации инноваций, научно-технических достижений, изобретений, инновационный процесс требует инвестиционных вложений, причем инвестиции в этом случае имеют очень высокий уровень риска. Это могут быть как инвестиции непосредственно в сферу нововведений, но также нельзя забывать, что любой аспект функционирования фирмы (даже не связанный с финансированием инноваций), может содержать в себе инновационный момент, касающийся новых идей по сбыту продукции, рекламы, стимулированию персонала и пр.
1.2. Значение инвестиций в управленческой деятельности
|
|
Список литературы
1. Авдеев А.Н. Инвестиции и бизнес. - М.: Статика, 2000
2. Дубов Ю. А. Многокритериальные модели формирования выбора варианта систем. - М.: Наука, 1986.
3. Иванова А.Н. Дисконтированные методы оценки. - М.: ПРИОР, 2006
4. Мирный А.Н. Инвестиционная деятельность. - М.: ПРИОР, 2005
5. Основы оценочной деятельности, Под редакцией И.В.Косоруковой, М, ММИЭИФП, 2003
6. Оценка бизнеса (анализ и оценка закрытых компаний), Шеннон П. Пратт, Международная академия оценки и консальтинга, М, 2001
7. Семенова А.Н. Методы оценки бизнеса//Экспертиза, 2006 -
8. Смирнова А.Н. Инвестиционный менеджмент. - М.: Олма-пресс, 2006
9. Соловьев М.М., Оценочная деятельность (оценка недвижимости), М,: ГУ ВШЭ, 2002
10. Семенова А.Н. Теория инвестиционного анализа. - М.: Олма-пресс, 2003
11. Яковлев П.А. Финансы современной организации. - М.: МР3 Пресс, 2007
|
На уровень вверх
Купить