ВВЕДЕНИЕ 4

ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦБ КАК ИНСТРУМЕНТ РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ 6

1.1. Роль и функции ЦБ РФ 6

1.2. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ 17

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ 29

2.1. Применение ЦБ инструментов денежно-кредитной политики в период становления рыночной экономики в Российской Федерации в 90-ые годы 20 века 29

2.2. Денежно-кредитная политика Центробанка в 2000-2005 гг. 46

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНСТРУМЕНТОВ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ С ЦЕЛЬЮ ПОДДЕРЖАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА 68

3.1. Изменение ставок рефинансирования 68

3.2. Отношения с коммерческими банками и долгосрочные проблемы денежной и курсовой политики 71

3.3. Деятельность Центробанка на рынке ценных бумаг 82

3.4. Инструменты денежно-кредитной политики в 2006 году и их использование в ближайшей перспективе 91

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 99

ЛИТЕРАТУРА 102

ПРИЛОЖЕНИЕ 107

ВВЕДЕНИЕ

Банк России проводит денежно-кредитную политику исходя из необходимости создания благоприятных условий для долгосрочного экономического развития страны. Низкий уровень инфляции является основой для принятия эффективных решений в области осуществления сбережений, инвестиций и потребительских расходов - базовых для устойчивого экономического роста. Поэтому главной целью единой государственной денежно-кредитной политики, проводимой Банком России совместно с Правительством Российской Федерации, является устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне.

На финансовую сферу Российской Федерации во II полугодии 2006 года и далее по-прежнему сильное влияние будут оказывать такие внешние факторы, как конъюнктура мирового торгового рынка, состояние международного валютного рынка, масштаб притока иностранных инвестиций в российскую экономику. Вместе с тем в складывающихся макроэкономических условиях характер развития финансовой сферы в значительной степени будет зависеть от действенности осуществляемых Правительством Российской Федерации и Банком России мер по сдерживанию инфляции на потребительском рынке, ограничению темпов укрепления реального эффективного курса рубля к иностранным валютам, а также по стимулированию роста внутреннего спроса.

Инфляция оказывала решающее воздействие на развитие экономики в период перехода к рыночным преобразованиям в России. Именно этим вызвано усиленное внимание Правительства и ЦБ РФ к вопросам денежно-кредитного регулирования инфляционных процессов. Актуальность данного вопроса не снижается по сей день. Ведь низкие темпы инфляции – залог быстрого экономического роста, расцвета экономики, улучшения благосостояния населения Российской Федерации. Поэтому особенности денежно-кредитной политики ЦБ РФ, во многом определяемой необходимостью установления стабильного курса рубля и обузданием инфляции, и выбраны в качестве темы настоящего исследования.

Главная цель выпускной квалификационной работы – изучить особенности денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ РФ, и определить дальнейшие перспективы развития ее инструментов.

Основные задачи, стоящие перед исследованием:

- изучить правовой статус, роль и функции ЦБ РФ;

- ознакомиться с методами и инструментами денежно-кредитной политики;

- проследить за ходом применения Центробанком инструментов государственной антиинфляционной денежно-кредитной политики в 1991-2006 гг. и выявить основные тенденции и главные ошибки;

- установить применяемые ЦБ в ближайшей перспективе финансовые инструменты по обеспечению экономического роста.

Объект исследования – Центральный банк Российской Федерации (ЦБР, ЦБ РФ, Банк России).

Предмет исследования – деятельность Центрального банка Российской Федерации в области денежно-кредитной политики.

При написании работы использовались не только учебные пособия и законодательные акты, но и материалы Центра экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, Института экономики переходного периода, Центра макроэкономического анализа и долгосрочного прогнозирования, официальные данные, представленные на сайтах Банка России, Минфина России, Федеральной службы государственной статистики и Федерального казначейства, а также открытой информации, распространяемой Московской межбанковской валютной биржей, фондовой биржей РТС, ресурсы сети Интернет.

ЛИТЕРАТУРА

1. Актуальные проблемы банковской системы в 1999 году // Деньги и кредит. - 1999. - N 1. - С.3-10.

2. Андреев В. Банковский кризис откладывается // Известия. - 2000. - 18 мая. - С.6.

3. Андрукович П.Ф. Исследование стратегий поведения крупнейших российских банков в 1998 - 2000 годах / П.Ф.Андрукович, В.В.Красков, Д.В.Лепетиков // Пролб. прогнозирования. - 2002. - N 4. - С.91-103.

4. Аристов Д.В. Ликвидность банков: скрытая угроза / Д.В.Аристов, К.О.Гузов // Деньги и кредит. - 2001. - N 7. - С.49-52.

5. Балабанов В. "Основы финансового менеджмента". М., 2000г.

6. Банковская система России - перспективы благоприятны. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №8.

7. Беляев В. Торговля ценными бумагами в сети Интернет. // Рынок ценных бумаг – 1999. – №10.

8. В 2002 г. рынок операций репо может вырасти в несколько раз. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №3.

9. Есть ли будущее у корпоративных облигаций? // Рынок ценных бумаг – 2002. – №1.

10. Интервью директора департамента операций на открытом рынке Центрального банка РФ Сергея Швецова агентству Рейтер 06.04.2001г.

11. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. — М.: Издательство БЕК, 1997.

12. Лазарева Н.В. Методы государственного регулирования экономики в условиях рынка // Материалы VII региональной научно-технической конференции «Вузовская наука – Северо-Кавказскому региону». – Ставрополь: СевКавГТУ, 2003. – С. 47–52.

13. Лауфер М. Новые тенденции в развитии фондовых бирж. // Вопросы экономики – 1999. - №5.

14. Лидеры финансового рынка: итоги-2000, планы-2001. // Рынок ценных бумаг – 2001. – №1.

15. Макроэкономика: социально ориентированный подход: Учебник / Под ред. Э.А. Лутохиной. – Минск: ИВЦ Минфина, 2005. – 380 с.

16. Моноценовая модель аукционов - шаг к повышению ликвидности рынка ГКО/ОФЗ. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №1.

17. Обзор финансового рынка за II квартал 2005 года. // ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ, 16 ноября 2005 года, № 61 (859).

18. Основные итоги I кв. 2002 г. для фондового рынка. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №8.

19. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2000.

20. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2001.

21. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2002.

22. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2003.

23. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2004.

24. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год. Центральный банк Российской Федерации. М., 2005.

25. Официальные материалы ЦБР на сайте www.cbr.ru

26. Положение "О порядке осуществления новации по государственным краткосрочным бескупонным облигациям и облигациям федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 г. и выпущенных в обращение до Заявления Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации от 17 августа 1998 г. путем замены по согласованию с их владельцами на новые обязательства и частичной выплатой денежных средств".

27. Положение "О порядке осуществления новации по государственным краткосрочным бескупонным облигациям и облигациям федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом со сроками погашения до 31 декабря 1999 г. и выпущенных в обращение до Заявления Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации от 17 августа 1998 г. путем замены по согласованию с их владельцами на новые обязательства и частичной выплатой денежных средств".

28. Положение Банка России от 25 марта 2003 г. № 219-П "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг".

29. Положение Банка России от 25 марта 2003 г. № 219-П "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг".

30. Положение Банка России от 25 марта 2003 г. № 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации".

31. Положение Банка России от 25 марта 2003 г. № 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации".

32. Положение об обслуживании и обращении государственных краткосрочных бескупонных облигаций.

33. Положение об обслуживании и обращении государственных краткосрочных бескупонных облигаций.

34. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 12 декабря 1998 г. № 1787-Р "О новации по государственным ценным бумагам".

35. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 12 декабря 1998 г. № 1787-Р "О новации по государственным ценным бумагам".

36. Российская экономика в 2003 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 25) – М.: ИЭПП, 2004. – 440 с.

37. Российская экономика в 2004 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 26) – М.: ИЭПП, 2004. С. 684.

38. Российские банки: сектор или система? // «Рынок Ценных Бумаг» №11 за 2001 год.

39. Россия может стать такой, какой ей хочется быть. // «Рынок Ценных Бумаг» №2 за 1999 год.

40. Россия'2002: акции – «покупать», облигации – «держать». // Рынок ценных бумаг – 2002. – №3.

41. Рынок cубфедеральных облигаций: вторая попытка. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №9.

42. Рынок ГКО/ОФЗ: итоги 2001 г. // Рынок ценных бумаг – 2002. – №2.

43. Рынок еврооблигаций российских эмитентов - в ожидании новых покупателей. // Рынок ценных бумаг – 2001. – №23.

44. Рынок ценных бумаг. Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва, 1999г.

45. Современное состояние и проблемы финансового рынка России. // "Рынок Ценных Бумаг" №7 за 1999 год.

46. Тенденции развития банковской системы в 2002 г. Аналитический материал Центра макроэкономического анализа и прогнозирования. Апрель 2003.

47. Тенденции развития банковской системы в 2002 г. Аналитический материал Центра макроэкономического анализа и прогнозирования. Апрель 2003.

48. Указание Банка России от 26.06.98 № 269-У "О порядке учета финансовых результатов по итогам операций кредитных организаций с ГКО, ОФЗ, облигациями РАО ВСМ за май-июнь 1998 года".

49. Указание Банка России от 26.06.98 № 269-У "О порядке учета финансовых результатов по итогам операций кредитных организаций с ГКО, ОФЗ, облигациями РАО ВСМ за май-июнь 1998 года".

50. Факты и комментарии // «Рынок Ценных Бумаг» №17 за 2000 год.

51. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм., внесенными Федеральными законами от 10.01.2003 № 5-ФЗ, от 23.12.2003 № 180-ФЗ, от 29.06.2004 № 58-ФЗ, от 29.07.2004 № 97-ФЗ, от 18.06.2005 № 61-ФЗ, от 18.07.2005 № 90-ФЗ, от 12.06.2006 № 85-ФЗ).

52. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001г.).

53. Экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2005. – С. 572 с.

54. Экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. А.Г. Грязновой, проф. И.П. Николаевой, проф. В.М. Кадыкова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 650 с.

55. Экономико-политическая ситуация в России в ДЕКАБРЕ 2005. Институт Экономики Переходного Периода. М., 2005 г.

56. Экономико-политическая ситуация в России. Август 2006 года. Институт Экономики Переходного Периода. М., 2006 г. – 55 с.

57. Экономическая теория: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Т.В. Чечелевой. – М.: Экзамен, 2003. – 560 с.

Примечаний нет.