СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………..5

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА………………...8

1.1 Содержание, формы, принципы финансового левериджа фирмы………………8

1.2 Особенности расчета и использования эффекта финансового левериджа……20

1.3 Выбор методики оценки финансового левериджа……………………………...24

2. ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА ФИРМЫ

ОАО «ЧЕЛЯБИНСКГОРГАЗ»……………………………………………………….45

2.1 Расчет показателей финансового левериджа фирмы ОАО «Челябинскгоргаз»……………………………………………………………………45

2.2. Анализ тенденции показателей финансового левериджа фирмы …………….55

3. ПРОГНОЗ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА ФИРМЫ на 2010-2011 г.г…….....66

3.1 Стратегия финансового левериджа фирмы……………………………………...66

3.2. Прогноз показателей финансового левериджа ………………………………...73

4. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ …………………..90

5. АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ……………………………………………………..106

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ …………………………….......121

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ……………………………………125

ГЛОССАРИЙ ………………………………………………………………………..128

ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………………..

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В условиях динамичной макросреды, особенно в периоды экономических и финансовых кризисов, вопросы, связанные с финансовым левериджем фирмы приобретают острый характер. До сих пор мало исследованным остается ряд проблем, среди которых немаловажное значение и низкую степень проработанности имеет проблема, связанная с опредлением размера финансового левериджа фирмы. Во-первых, это обусловлено недостаточной проработкой теоретической составляющей проблемы, в литературе не существует однозначного мнения среди экономистов по поводу определения понятия финансового левериджа. Во-вторых, в условиях экономического кризиса для эффективного финансового менеджмента необходимо выявить общие и специфические особенности процесса управления финансовым левериджем фирмы. В-третьих, существующие на сегодняшний день методики расчета финансового левериджа фирмы не всегда адекватны для конкретной фирмы, что требует разработки альтернативной технологии расчета показателей финансового левериджа для конкретной фирмы. В-четвертых, в сегодняшних реалиях особенно важным представляется разработка модели количественной и качественной оценки степени финансового левериджа и направленийи средств его оптимизации, а также прогнозирование показателей, характеризующих финансовый леверидж фирмы.

Финансовый леверидж является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования фирмы. Он также важен для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующих субъектом. Очевидно, поэтому обеспечение оптимального размера финансового левериджа является важнейшей задачей финансовых служб фирм, условием успешности ее внутренних и внешних взаимодействий.

Наличие пробелов в теории и практике управления финансовым левериджем фирмы делает эту проблему достаточно острой, и не требующей отлагательства, что в конечном итоге и определило тему выпускной квалификационной работы.

Объектом исследования – стратегия финансового левериджа фирмы.

Предмет исследования – экономические отношения между субъектами по поводу оптимизации финансового левериджа фирмы.

Цель и задачи выпускной квалификационной работы. Целью является разработка прогнозной стратегии финансового левериджа ОАО «Челябинскгоргаз».

Достижение поставленной цели предопределило постановку и решение следующих задач:

- раскрыть содержание, формы, принципы финансового левериджа фирмы;

- выделить общие и сиецифические особенности финансового левериджа;

- выбрать альтернативную методику оценки финансового левериджа;

- провести расчет показателей финансового левериджа фирмы;

- проанализировать тенденции финансового левериджа фирмы;

- разработать стратегию финансового левериджа фирмы;

- провести прогнозный расчет финансового левериджа фирмы;

- выделить экономическую и финансовую безопасность работы фирмы;

- разработать антикризисные меры работы фирмы.

В теоретической части дипломного проекта раскрыты следующие положения: содержание, формы финансового левериджа, принципы финансового левериджа, общие и специфические особенности управления финансовм левериджем фирмы в условиях финансового кризиса. Проанализированы существующие методики оценки финансового левериджа фирмы, выбран альтернативный алгоритм оценки финансового левериджа фирмы, что явится в дальнейшем основой формирования стратегии финансового левериджа фирмы.

В практической части проведен расчет показателей финансового левериджа фирмы, выделены тенденции показателей финансового левериджа фирмы, разработана стратегия финансового левериджа фирмы, рассмотрены концептуальные основы прогнозного варианта работы фирмы, предложены мероприятия по антикризисным мерам, экономической и финансовой безопасности фирмы.

Предметом защиты является прогноз финансового левериджа фирмы. Предложенная прогнозная стратегия, разработоанная на основе концептуальных основ оптимизации финансового левериджа фирмы, включает комплекс мер, направленных на оптимизацию финансового левериджа. Прогнозные значения показателей финансового левериджа фирмы на 2010-2011 годы подтверждает эффективность предложенных мер по оптимизации финансового левериджа.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области теории анализа и оценки финансового левериджа фирмы, стратегического и финансового менеджмента. Нормативно-правовая и статистическая основа исследования – федеральные законы РФ, приказы Министерства финансов РФ, аналитические обзоры по проблеме исследования, материалы, опубликованные в научных и периодических источниках, данные финансовой, бухгалтерской отчетности ОАО «Челябинскгоргаз», прочие документы открытого доступа.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Анализ экономики промышленного производства. – М.: Высшая школа, 2004. – 403 с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 574 с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 438 с.

Башарин Г.П.Начала финансовой математики. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 309 с.

Бороненкова С. А. Управленческий экономический анализ. - Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2008. – 473 с.

Бороненкова С.А. Управленческий анализ. – М.: Финансы и статистика. – 2008. – 324 с.

Бороненкова С.А., Маслова Л.И. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2006. – 320 с.

Бороненкова С.А., Маслова Л.Н., Крылов С.Н. финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие. Екатеринбург: УрГЭУ, 2007. – 549 с.

Бороненкова С.А. Экономический управленческий анализ. - Екатеринбург, УрГЭУ, 2007. – 203 с.

Бородина Е.И., Поликова Ю.С., Колгина Н. В. Финансы предприятий: Учеб. пособие. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. – 440 с.

Болихин М.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности строительных организаций. М.: Стройиздат, 2007. – 495 с.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Ника-Центр, 2007. – 561 с.

Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. – М.: Ника-Центр, 2006. – 540 с.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2006. – 424 с.

Вебер А. Коммерческие расчеты от А до Я. – М.: ДИС, 2006. – 483 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2007. – 409 с.

Ковалев В.В.Управление финансами. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2006. – 488 с.

Ковалев В.В.Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 584 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2007. – 394 с.

Кох Р. Менеджмент и финансы. – С.-П.: Питер, 2006. – 488 с.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: ДИС, 2008. – 443 с.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДИС, 2007. – 449 с.

Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Минск: Высшая школа, 2006. – 430 с.

Кравченко Л.М. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Минск: Высшая школа, 2006. – 512 с.

Майданчик Б.И., Карпунин М.Б., Любенецкий Л.Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 394.

Матанцева О.Ю., Матанцева И.В. Финансовая устойчивость органи

зации и оценка ее стоимости // Аудиторские ведомости. - 2004. - №9, - С. 11-21.

Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами фирмы // Аудитор. - 2004. - №5. - С. 37-42.

Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. – М.: Банки и биржи, 2007. – 483 с.

Палий В.Ф. Новая бухгалтерская отчетность. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 551 с.

Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. – С.-П.: Питер, 2006. – 612 с.

Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. – М.: РДЛ, 2006. – 438 с.

Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Минск: Высшая школа, 2007. – 443 с.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: МИК, 2007. – 634 с.

Стражев В.И. и др. Анализ хоз. деятельности в промышленности. Минск: Высшая. школа, 2006. – 374 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика. Под. ред. Е.С. Стояно

вой - М.: Изд. Перспектива, 2004. - 574с.

Финансовый менеджмент. Под ред. проф. Е. И. Шохина. - М.: ИД ФКБ - ПРЕСС, 2003. - 408 с.

Финансовый менеджмент. Под ред. акад. Г. Б. Поляка. 2-е изд. пере

раб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 527 с.

Финансовое управление фирмой. Под ред. В.И. Терехина. М.: Эко

номика, 2007. 98.

Хеддервик К. Финансово – экономический анализ деятельности предприятий / Пер. с англ.; Под ред. Л.П. Воропаева. М.: Финансы и статистика, 2006. - 433 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра – М, 2006. – 439 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. М.: ИНФРА-М, 2006. – 422 с.

Экономическая безопасность. Под ред. д.э.н., профессора В.И. Барха

това - Челябинск: ЧелГУ, 2007. - 194.

Экономика предприятий. Под ред. Сергеева В.Н. - М.: Финансы и ста

тистика. - 2003. - 574.

Экономический анализ. Под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 615.

Примечаний нет.