|
Введение
Актуальность темы обусловлена активизацией участия российских фондовых бирж, фондовых отделов при товарных и валютных биржах в развитии рыночной экономики.
Уникальным миром, где понятие «спекуляция» имеет не негативное, но весьма позитивное звучание, можно назвать рынок ценных бумаг. Акции и облигации, банки и биржи, курсы валют и финансовые крахи — все больше они входят в нашу жизнь и влияют на нее. Даже не играя на бирже, многие россияне в последнее время стали держателями ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг — это огромная и во многом уникальная экономическая империя. Товар здесь не передается из рук в руки, его нельзя пощупать. Купля-продажа, скажем, пакета акций может производиться многократно в течение дня, но не будет сопровождаться физическим перемещением реальных предметов. Товар живет только на бумаге и передача от продавца к покупателю осуществляется посредством учета, то есть перезаписи — что-то вроде взаимного зачета.
В настоящее время в России имеются практически все инфраструктурные элементы фондового рынка. Создание структуры и атрибутов фондового рынка в России сопровождалось не только лавинообразным ростом числа бирж, эмитентов ценных бумаг, брокерских контор, но также и числа аналитических агентств, однако, фондовый рынок находится все еще в стадии становления.
Следует отметить тот факт, что до последнего времени фундаментальные научные исследования посвящались в большей мере изучению деятельности товарных бирж: работе фондовых бирж были посвящены лишь отдельные статьи в периодических научных изданиях. Между тем, в деятельности фондовых бирж можно отметить немало проблем правового характера, которые требуют своего разрешения.
Также применительно к теме важным представляется тот факт, что деятельность фондовой биржи- это игра, а не четко выраженная цепь последовательных действий. Хоть и существует законодательство, но проблема возникает в том, что применение ответственности невозможно, т.к. биржевая игра- это игра на свой страх и риск.
На рынке ценных бумаг наиболее высокими являются операционные риски. Им подвержены как инвесторы, так и профессиональные участники рынка ценных бумаг. Подобное положение связано, в первую очередь с несовершенством законодательной базы, недостаточно проработанной системой работы на фондовом рынке и развитием электронной коммерции.
Рыночные риски на фоне операционных играют второстепенную роль, несмотря на сильнейшее воздействие состояния фондового рынка на экономическую конъюнктуру в целом. Однако с развитием рынка ценных бумаг ожидается увеличение доли рыночных рисков в указанной структуре рисков.
В данном случае также видна разница в структуре рисков – предприятие намного меньше внимания уделяет операционным рискам. В то же время предприятия, играя роль инвесторов, перекладывают свои относительно невысокие кредитные и рыночные риски на профессиональных участников фондового рынка, увеличивая их операционные и рыночные риски.
За последние годы вышло немало научной литературы экономико-правового характера, посвященной анализу биржевого рынка (в том числе и фондового). В данной литературе недостаточно полно и с искажением отражаются правовые вопросы деятельности бирж, заключения и исполнения биржевых сделок. Иногда представления экономистов по тому или иному правовому аспекту, связанному с работой бирж, носят искаженный характер. Представители экономической теории пользуются тем правовым материалом, который имеется, а его наполнение до последнего времени не носило системный и взвешенный подход. Это объясняется тем, что длительное время (с конца 20-х и до конца 80-х годов) в России функции бирж выполнял Госплан, в связи с чем был утрачен необходимый практический и теоретический опыт поддержания и исследования деятельности биржевого механизма. По этой причине, внезапно набрав повышенные темпы развития в начале 90-х годов, биржи столь же внезапно их снизили, вызвав определенное разочарование в обществе, а подчас и негативную оценку своей деятельности.
Однако кризис российской биржевой системы пошел ей не только во вред, но и на пользу в биржевой механизм были внедрены самые современные достижения науки и техники, началось постепенное осмысление и исправление допущенных ошибок. В связи с этим, в настоящее время российская биржевая система набрала большой потенциал для конкурирования с другими рыночными инфраструктурами и все активней начинает его проявлять. Фондовые биржи занимают достойное место в рыночной экономике, как в сравнении с другими рыночными институтами, так и в отношении других видов биржевых рынков. Определению этого места и дальнейшему развитию фондовых бирж во многом посвящена данная дипломная работа.
В связи с грядущим вступлением России во Всемирную торговую Организацию (ВТО) в разных областях российского законодательства необходимо принять изменения, в том числе и в области законодательного регулирования фондового рынка и функционирования фондовых бирж.
На уровне отраслей права остается неурегулированным вопрос о правовом режиме иностранных участников соответствующих правоотношений, что при наличии общего признания предоставленного им национального режима создает подчас существенные технические препятствия для иностранных организаций и граждан при осуществлении ими отдельных видов деятельности на территории Российской Федерации и, в частности, профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг или, в терминах официальных документов ВТО, "финансовых услуг".
Цель данной работы- раскрытие правовых основ организации и деятельности фондовых бирж.
Задачи данной работы- во-первых, охарактеризовать, регулирующее деятельность фондовых бирж, в частности, рассмотреть преимущества и недостатки законодательства о фондовых биржах, а также правовое положение участников биржевой торговли. Во-вторых, задачей дипломной работы станет анализ организации деятельности фондовых бирж, в частности, порядок создания, учреждения, проведение торгов и регустрация сделок. Наконец, немаловажно будет рассмотреть судебную практику биржевой деятельности.
|
На уровень вверх
Купить