|
В современной России длительный экономический спад сильно отразился прежде всего на реальном секторе народного хозяйства, что характеризуется ухудшением его воспроизводственной структуры, резким снижением инвестиционной и инновационной активности, ослаблением научно-технического потенциала промышленности и, как следствие, расстройством финансовой системы государства.
Финансовый сектор экономики с самого начала его становления развивался в отрыве от реального сектора. Денежные потоки осуществляли свое движение в одном направлении: из реального сектора экономики в финансовый. В результате этого процесса финансовый сектор функционировал независимо от реального, чему способствовал значительный разрыв в уровне их доходности. Особенно это было заметно в период до финансового кризиса 17 августа 1998 г.
Длительное нарушение взаимосвязей в общественном воспроизводстве (в данном случае - функциональной роли корпоративных финансов в хозяйственной системе) не могло пройти безболезненно. Отток финансовых ресурсов из материального производства препятствует преодолению его спада, сокращает до недопустимых пределов не только инвестиционные ресурсы предприятий, но и их оборотные средства, что в конечном итоге приводит к кризису неплатежей.
Для промышленности России при переходе от сворачивания объема производства к стратегии его роста проблема самофинансирования и управления оборотом денежных средств имеет приоритетное значение.
1. Экономическая природа денежных потоков. Необходимость управления денежными потоками
Исследование экономического содержания и назначения денежных потоков является новым направлением в российском финансовом менеджменте. Проблемы содержания, классификация и анализа денежных потоков недостаточно отражены в отечественной финансовой литературе, хотя в последние годы был опубликован ряд работ, освещающих данную тематику. Работы были опубликованы следующими авторами: О.А.Ефимова, В.В.Ковалев, М.И.Литвин, Е.С.Стоянова, М.А.Федотова, А.Д.Шеремет и др. Однако комплексные публикации, посвященные исследованию денежных потоков в корпорациях России, практически отсутствуют.
Управление денежными потоками особенно важно для предприятий (корпораций) с точки зрения необходимости:
" регулирования ликвидности баланса;
" управления оборотными активами (текущего финансирования их за счет чистого оборотного капитала, а при его дефиците - заемных и привлеченных средств);
" планирования временных параметров (лага) капитальных затрат и источников их финансирования;
" управления текущими издержками и их оптимизации с точки зрения рационального использования ресурсов в производственном процессе;
|
На уровень вверх
Купить