ВВЕДЕНИЕ 3

1. ПОНЯТИЕ ПОСРЕДНИКОВ И ПРЕДЪЯВЛЯЕМЫЕ К НИМ ТРЕБОВАНИЯ 4

2. ВИДЫ ПОСРЕДНИКОВ - ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ ФОНДОВОГО РЫНКА 8

2.1. ОРГАНИЗАТОР ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 8

2.2. ФОНДОВАЯ БИРЖА 8

2.3. БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 9

2.4. ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 10

2.5. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 11

2.6. ДЕПОЗИТАРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 12

2.7. КЛИРИНГОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 13

3. КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 15

4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ 18

4.1. ПРОСТОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД 18

4.2. ЧЕКОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД 19

4.3. ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД 20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 22

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 24

Россия, наряду с политической реформой, осуществляет строительство рыночного механизма хозяйствования. Сложнейшие процессы развития многообразных форм собственности, утверждение новых экономических методов управления рынком и его регулирования - вот основные задачи, стоящие перед Российской Федерацией на современном этапе.

С функциональной точки зрения характерными особенностями российской экономики в период перехода к рынку являются раздробленность и дезинтеграция некогда целостных производственных комплексов, в том числе и в результате акционирования и приватизации, переориентация стратегии производства, низкий уровень управленческого образования и профессиональной подготовки, устаревшие технологии и техническое оснащение.

С финансовой точки зрения - ограниченные возможности дальнейшего повышения цен на производимые товары и услуги, отсутствие каких-либо финансовых резервов (приватизация способствовала распределению государственной собственности безденежным путем); нарастание масштабов неплатежей, которые явились причиной стагнации рынков краткосрочных кредитов; ограниченные возможности бюджета по финансированию нужд экономики; экспортная привлекательность в условиях падения курса рубля.

Отмеченные выше явления со всей ясностью показывают, что потребность в финансовых средствах и инвестициях, с одной стороны, остается высокой и даже растет, а с другой стороны, возможности накопления и инвестирования этих средств сокращаются. Кроме того, раньше можно было за счет роста цен покрыть краткосрочные банковские кредиты, так как темпы инфляции превышали уровень процентных ставок, что в настоящее время представляется невозможным.

На современном этапе перед рынком ценных бумаг стоят следующие цели:

1. Реструктуризация долгов на рынке государственных ценных бумаг. Наращивание инструментов среднесрочного и долгосрочного инвестирования.

2. Развитие средств связи, телекоммуникаций для обеспечения поддержки системы межрегиональных расчетов и депозитарного обмена.

3. Финансовое оздоровление основных участников рынка ценных бумаг - эмитентов, инвесторов, посредников.

4. Законодательное оформление экономического механизма функционирования рынка ценных бумаг. Необходимо предусмотреть участие в качестве инвесторов как можно более широкого круга физических и юридических лиц (резидентов и нерезидентов). Не следует затормаживать участие потенциальных инвесторов на финансовом рынке, это недальновидно и нецелесообразно.

5. Государственное вмешательство в процессы вывоза прибыли нерезидентами, снятия ограничений по работе со средствами физических и юридических лиц для банков, а также других ограничений (по трастовым операциям, формированию и управлению портфелями ценных бумаг).

Цель данной работы - исследование деятельности посредников на рынке, формулирование основных требований, предъявляемым к ним, характеристика основных финансовых посредников.

При исследовании темы были использованы труды таких авторов, как Агроскин В.В., Алексеев М.Ю., Алехин Б. И., Андреев В. К., Балабанов B.C., Грязнова А.Г., Солдаткин В.И., Гончаренко Л. И., Золотарев B.C., Кравцова Н.И, Маршал Д., Бансал В., Миловидов В. Д., Миркин Я.М., Нерсесов Н.О., Суханов Е.А., Рубцов Б.Б., Семенкова Е.В., Фельдман А. А., Родионова В.М., Рубин В.И., а также периодические издания.

1. Понятие посредников и предъявляемые к ним требования

Для формирования полноценного, эффективно развивающегося фондового рынка необходимо существование не только категорий лиц, формирующих спрос и предложение на фондовые инструменты, но и институтов, осуществляющих посреднические функции. Категория посреднических организаций на рынке ценных бумаг обладает особым статусом, что объясняется спецификой осуществляемых ими функций. Особенностью данной категории участников фондового рынка является то, что они осуществляют свою деятельность в качестве основной и, следовательно, претендуют на звание профессионалов. Именно поэтому посреднические организации принято называть профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Возрождение российского фондового рынка тесно связано с процессом широкомасштабной массовой Приватизации государственного и муниципального имущества. Введение в гражданский оборот специальных ценных бумаг целевого характера - приватизационных чеков - означало то, что государство предприняло меры к формированию нового класса собственников. Однако отношения, возникающие в процессе приобретения собственности посредством операций с фондовыми инструментами, оказались совершенно незнакомыми как для российских инвесторов, так и для компаний, эмитирующих ценные бумаги. Именно поэтому на первом этапе приватизации в российской экономике преобладала тенденция создания специализированных финансовых организаций, занимающихся посреднической деятельностью, силами и средствами государства. Примером такой организации является Российский фонд федерального имущества с его региональными отделениями на местах, созданный в соответствии с Законом РФ "О приватизации государственных и муниципальных предприятий" от 3.07.91 г. В соответствии со ст. 6 указанного закона Российский фонд федерального имущества является единственным продавцом приватизируемых государственных предприятий, находящихся в собственности Российской Федерации, а также принадлежащих Российской Федерации долей (паев, акций) в капитале предприятий. В целях осуществления возложенных на него задач Российский фонд федерального имущества наделялся полномочиями посреднической организации. Он был призван выполнять роль посредника между государством и будущими владельцами приватизируемых предприятий. Согласно п. 2 ст. 6 Закона РФ "О приватизации государственных и муниципальных предприятий", Фонд временно до момента продажи владел принадлежащими Российской Федерации свидетельствами о собственности на предприятия, на доли (паи, акции) в капитале акционерных обществ (товариществ), переданными ему Госкомимуществом России. На основании данной правовой нормы деятельность Фонда федерального имущества можно в полной мере классифицировать как посредническую, поскольку Фонд фактически и юридически наделялся функциями комиссионера, действовавшего от своего имени, но за счет государства в сделках по отчуждению акций приватизируемых предприятий. В соответствии с п. 1 ст. 6 вышеназванного закона деятельность фонда финансируется за счет средств, полученных от приватизации государственных предприятий, находящихся в собственности Российской Федерации.

Таким образом, Фонд федерального имущества стал первым профессиональным посредником, выступающим в качестве такового на рынке ценн

В. К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование. Курс лекций. - М.,1998.

18. Балабанов B.C. Рынок ценных бумаг. - М., 1994.

19. Биржевая деятельность: Учебник под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 1995.

20. Биржевой портфель. Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: СОМИНТЭК, 1993.

21. Бубнов И. Как защищаются интересы инвесторов на рынке ценных бумаг в Германии. //Хозяйство и право. 1996. № 8-9.

22. Гончаренко Л. И. Ценные бумаги: вопросы учета и налогообложения. - М: АО "ДИС", 1994.

23. Григорьев О. В. Паевые инвестиционные фонды [Правовые основы деятельности] //Экономика и жизнь. 1995. № 40.

24. Золотарев B.C.,Кузнецов Н.Г., Кравцова Н.И., Кравцов С.А., Попова М.А., Рукавишникова И.В. Введение в Российский фондовый рынок. - Ростов-на-Дону. 1995.

25. Кравцова Н.И., Лубнев Ю.П. Ценные бумаги и механизм сделок на фондовом рынке. - Ростов/Д., РГЭА, 1995.

26. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М,1998.

27. Миловидов В. Д. Паевые инвестиционные фонды. - М.: ИНФРА-М,1996.

28. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок - М.: Перспектива, 1995.

29. Нерсесов Н.О. Представительство и ценные бумаги. - М., 1998.

30. Правовое регулирование банковской деятельности. Под ред. Е.А.Суханова. - М.: Юринформ-центр, 1997.

31. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. - М.: ИНФРА-М.1996.

32. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1996.

33. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. Учебник. - М.: Перспектива, 1997.

34. Фельдман А. А. Государственные ценные бумаги. - М.,1995.

35. Финансы. Под ред. В.М.Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1994.

36. Фондовый портфель (Книга эмитента, инвестора, акционера. Книга биржевика. Книга финансового брокера). Под ред. Рубина В.И., Солдаткина Ю.Б. - М.: СОМИНТЭК, 1992.

Примечаний нет.