Текущее значение индекса "Стандарт & Пурс-500" равно 1200. Ожидается, что ставка дивиденда акций в индексе за следующие шесть месяцев составит 4%. Шестимесячная безрисковая ставка процента составляет 6% годовых. Какова теоретическая цена шестимесячного фьючерсного контракта на данный индекс?
Решение:
Контракты на фондовые индексы котируются в терминах индекса, т.е. в тех же единицах, в которых измеряется индекс.
f=s+D, где D - цена доставки,
f - теоретическая цена шестимесячного фьючерсного контракта,
s - текущее значение индекса.
Приносимые акциями выгоды в виде дивидендов уменьшают цену доставки.
Годовые ставки процентов приводятся к сроку (t).
rб/р - безрисковая ставка процента,
div - ставка дивиденда
|