|
ВВЕДЕНИЕ
В наибольшей степени изменения на финансовом рынке были связаны с рынками производных финансовых инструментов (также называемыми рынками деривативов). Такие инструменты, как фьючерсы, форвардные контракты, свопы и опционы, стали стандартными финансовыми инструментами.
Деривативы стали играть заметную роль в современной финансовой системе, а их использование стало оказывать влияние на финансовую устойчивость крупных корпораций.
Деривативы как финансовый инструмент имеют много привлекательных особенностей для отдельных экономических агентов. Но, являясь по своей сути игрой с нулевым результатом, приносят ли они дополнительные выгоды для экономическом системы в целом? Экономическую роль деривативов нельзя рассматривать при изолированном анализе денежных потоков, возникающих от операций с деривативами. Чтобы понять роль деривативов в экономической системе, надо ответить на вопрос: добавляет ли рынок деривативов дополнительные выгоды и риски к существующей финансовой системе?
Роль финансовой системы заключается в том, что она облегчает распределение и создание экономических ресурсов в пространстве и во времени. Экономические функции финансовой системы заключаются в распределении во времени финансовых потоков, распределении риска между участниками, в обеспечении информацией экономических агентов: основная функция финансовой системы заключается в возможности для экономических агентов распределения во времени своих денежных потоков. Выдача и получение займов, кредитов являются основными процессами для финансовой системы, которые позволяют достичь эффективного распределения финансовых ресурсов во времени и пространстве. Это позволяет фирмам управлять распределением во времени, потреблением и сбережением ресурсов. Таким образом, финансовые рынки позволяют фирмам получать требуемый денежный поток во времени, и фирмы могут осуществлять оптимальную для них инвестиционную политику.
Рынок деривативов улучшает эффективность функционирования финансовой системы по каждому из следующих направлений: деривативы являются эффективным инструментом при управлении риском, позволяют улучшить планирование финансовых потоков и являются производителями информации о состоянии рынков и ожиданиях участников.
Актуальность данной работы состоит в том, что российский и мировой рынок финансовых деривативов – это наиболее масштабно развивающиеся рынки, следовательно умение максимально эффективно применять инструменты арбитража, хеджирования и спекуляций позволяет ведущим игрокам этого рынка занимать позиции наиболее выгодные по сравнению с конкурентами.
Цель данной работы состоит в раскрытии основных механизмов функционирования вышеперечисленных инструментов.
Задачами данной работы являются:
- Изучение теоретических источников, раскрывающих функционирование инструментов арбитража, хеджирования, спекуляций на рынке финансовых деривативов
- Анализ российской практики применения данных инструментов.
I. Арбитраж на рынке финансовых деривативов
Арбитражем называется деятельность, имеющая целью извлечение доходов путем перепродажи ценных бумаг или валют по более выгодным ценам на том же рынке, но в каком-то будущем периоде, или на других рынках.
Арбитраж и связанная с ним деятельность включает в себя как знание о разности цен, так и способность к предвиденью динамики цен, объемов операций, возможной прибыли и риска. Арбитраж в основном связан с международными срочными финансовыми операц
|
На уровень вверх
Купить