|
Задача 1
Проанализировать финансовую привлекательность проекта освоение нового промышленного продукта на крупном предприятии рассчитав чистый дисконтированный доход от внедрения проекта.
Оценить инвестиционную стоимость предприятия по окончании второго (с начала освоение продукта) года.
Оценить прибыль инвестора, желающего приобрести сто процентов акций этого предприятия в момент начала освоения нового продукта с целью их продажи по завершению второго года реализации проекта, в сравнении с альтернативным вариантом инвестиций вложением тех же средств и на тот же срок в государственные облигации.
Риски, связанные с освоением продукта равными рисками акций предприятия требуемые за риски инвестором предприятия не будет выплачивать дивиденды.
Данные для анализа
1. реальная рыночная безрисковая ставка процента (r) % в месяц = 1
2. годовой ожидаемый темп инфляции (S) % = 12
3. рыночная премия за риск (Rm-R) % в год. = 7
4. премия за страновой риск уже учтена в сложившейся повышенной рыночной премии за риск.
5. рентабельность продукта заменителя отклоняется за год от своего значения в 1,2 раза больше чем рентабельность продукции в промышленности в целом
6. стартовые инвестиции составляют А0 = -75 млн., руб. Ожидаемые на конец последующих лет денежные потоки (А1) = 5 млн., руб. А2 = 30 млн., руб. А3 = 90 млн., руб. А4 = 450 млн., руб.
Задача 2
Инвестор анализирует перспективы перепродать, долю во вновь образуемом в качества отечественного резидента предприятии, которое создается для конструкторско-технологической доработки и освоения производства, а также продаж на внутреннем рынке, нового продукта Доля инвестора в предприятий 50 %, Проект нуждается в кредитной линии, с погашением на 4-й год после преставления кредита.
В предыдущие два года относительный размах колебаний реальной доходности акций у предприятий в отрасли осваиваемого продукта превышал в 1,5 раза относительный размах колебаний средней реальной доходности ликвидных акций в целом на фондовом рынке страны
Определить максимальную цену, которую венчурный инвестор может сейчас надеяться выручить за свою долю в данном предприятии предлагая ее к продаже спустя 3 года после приобретений за соответствующий учредительный взнос.
Данные бизнес плана рассмотренного проекта представлены табл1.
Таблица 1
Показатель
1. Стартовые инвестиции по проекту тыс. уч.ед. 230
2. Ожидаемые денежные потоки в год после стартовых инвестиций тыс.уч.ед.
Первый год 10
Второй год 70
Третий год 500
Четвертый год 1200
3. Соотношение собственного капитала с заемным в стартовых инвестициях 0,7/0,3
4. Размер кредит тыс. уч. ед 69
5. Годовой ссудный процент % 60
6. Средняя доходность ликвидных государственных облигаций в момент анализ % 45
7. Годовая инфляция % 38
8. Средняя номинальная доходность акций на фондовом рынке на момент анализа % в год. 95
Задача 3
Оценить стоимость 70 %-ного пакета акций ЗАО обоснованная рыночная стоимость предприятия определенная методом рынка капитала составляет 50 млн.р. Рекомендуемая для компании данной отрасли и схожего размера информации относительно скидок (премий) которые следует учесть при оценке пакета акций.
Скидка основанная на издержках по размещению акций на рынке 15%
Премия за приобретаемый контроль - 35%
Скидка за недостаток контроля - 20 %
Скидка за недостаток ликвидности - 28 %
|
На уровень вверх
Купить