Введение 3

Глава 1. Основы реорганизации компаний 5

1.1. Понятие и формы реорганизаций 5

1.2. Мотивы проведения реорганизаций 7

1.3. Возможности использования инструментов фондового рынка при реорганизации компаний 10

Глава 2. Характеристика различных форм реорганизации 12

2.1. Слияния и поглощения 12

2.2. Реорганизация в форме образования холдинговых структур 14

2.3. Правовое регулирование процесса реорганизации 16

2.4. Механизм реорганизации в форме присоединения 18

Глава 3. Российская практика использования инструментов фондового рынка при реорганизациях 21

3.1. Количественные и структурные характеристики рынка корпоративного контроля России, тенденции развития 21

3.2. Особенности процессов реорганизации в России 24

3.3. Использование инструментов фондового рынка в корпоративных конфликтах 26

3.4. Использование инструментов фондового рынка при финансировании слияний и поглощений на примере объединения компаний в ОАО "ТГК-6" 30

Заключение 39

Список литературы 41

Российская специфика высокой степени концентрации капитала, наличие оптовой структуры собственности делают инструменты фондового рынка в России, в частности акции, не столько инвестиционным инструментом, приносящим доход в виде дивидендов и роста курсовой стоимости, сколько средством перераспределения собственности и корпоративного контроля. Именно высокое значение ценных бумаг в данном качестве также обуславливает актуальность данного исследования.

В данной работе рассмотрение реорганизации не ограничится законодательно закрепленным формами; реорганизация понимается в широком значении как экономическая категория, связанная с изменением структуры акционерного капитала компании при сделках на рынке корпоративного контроля.

Целью работы является изучение возможностей использования инструментов фондового рынка при проведении реорганизаций компаний. В работе будут рассматриваться преимущественно слияния и поглощения (присоединения) как получившие наибольшее распространение формы реорганизации, являющиеся наиболее характерной чертой современного этапа развития бизнеса как в мировой экономике, так и в России. Структура российского рынка ценных бумаг пока предоставляет слабые возможности для использования инструментов рынка ценных бумаг при финансировании реорганизаций.

Поэтому в работе внимание в большей мере уделено рассмотрению значения ценных бумаг (преимущественно акций) как инструмента при осуществлении слияний и поглощений на рынке корпоративного контроля, особенно их места в технологиях враждебных (а зачастую и незаконных) поглощений и мерам по их предотвращению.

Достижение поставленной цели достигается решением следующих задач:

- определение понятия, форм и целей реорганизации;

- изучение правового регулирования реорганизации компаний, что обусловлено необходимостью четкого соблюдения данной процедуры, отклонение от которой грозит риском оспаривания реорганизации в целях недружественных поглощений;

- описание механизма использования ценных бумаг при конкретных формах реорганизации, в т.ч. таких перспективных на российском рынке как выкуп с использованием долгового финансирования и "обратное поглощение";

- оценка значения ценных бумаг как инструмента перераспределения собственности на рынке корпоративного контроля в России, описание недобросовестных практик их использования и мер противодействия недружественным поглощениям;

- описание механизма структурирования конкретной сделки по реорганизации компаний на примере объединения компаний в ОАО "ТГК-6".

1. Акционерное дело: Учебник /Под. Ред. В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 544 с.

2. Батаева Б.С. Корпоративное управление: направления совершенствования - М.: Издательство ИПР СПО Минобразования России, 2007. - 136 с.

3. Бердникова Т.Б, Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг России. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 152 с.

4. Ван Хорн, Джеймс, Вахович, Джон, Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с английского - М.: Издательский дом "Вильямс", 2003, 992 с.

5. Глушецкий А.А. Курс лекций "Реорганизация акционерных обществ: организационно-правовые аспекты" - М.: Центр деловой информации еженедельника "Экономика и жизнь", 2007. - 55 с.

6. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний /Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.- 741 с.

7. Дэниэл Гарнер и др. Пособия Эрнст энд Янг. Привлечение капитала. / Пер. с. Англ. - М.: "Джон Уайли энд Санз", 2005, 464 с.

8. Жданов Д.В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации - М.: "Лекс-Книга", 2007. - 303 с.

9. М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. - М.: Ось-89, 2003. - 176 с.Механизмы купли и продажи бизнеса / Под. Ред. Шаститко А.Е. - М.: ТЕИС, 2008. - 160 с

10. Кныш М.И. и др. Стратегическое управление корпорациями. - СПб.: КультИнформПресс, 2008. - 239 с.

11. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний: Учебное пособие для вузов - М.:ЗАО "Издательство "Экономика", 2007. - 456 с.

12. Механизмы купли и продажи бизнеса / Под ред. А.Е. Шаститко, КГ "МГБ". - М.:ТЕИС, 2007 - 160 с.

13. Миркин Я. Рынок ценных бумаг: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. - М.: Альпина Паблишер, 2008. - 624 с.

14. Никонова И.А. Финансирование бизнеса - М.: Альпина Паблишер, 2007. - 197 с.

15. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. Учебное пособие. Валдайцев С.В. М.: ЮНИТИ, 2008. 720 с.

16. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В., Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 456 с.

17. Радыгин А.Д., Энтов Р.М. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. Научные труды - М.: Институт экономики переходного периода, 2007. - 177 с.

18. Слияния и поглощения. Путеводитель по рынку профессиональных услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, The Platzdarm Group 2008. - 192 c.

19. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом: М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2007. - 204 с.

Примечаний нет.