Введение 3

1. Инвестиционный процесс и его этапы 6

1.1. Этап подготовки инвестиционной документации 6

1.2. Этап организаций поиска инвестиционных возможностей 10

1.3. Этап предварительной подготовки проекта 12

1.4. Этап окончательной формулировки проекта и оценки его технико-экономической и финансовой приемлемости 18

2. Порядок принятия инвестиционных решений 22

2.1. Общие положения инвестиционных решений 22

2.2. Оценка денежных потоков 27

2.3. Принципы инвестиционных решений 32

2.4. Назначение и использование дисконтирования 38

3. Оценка эффективности инвестиционного проекта металлургического завода ОАО "Промтехсплав" 45

Заключение 50

Литература 53

Приложение 56

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения, и т. п.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 1 млн. руб. и 100 млн. руб., различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Вопросам исследования инвестиционного проектирования посвящено большое количество зарубежной и отечественной литературы, однако это не означает, что существуют единые, жестко установленные стандарты. Выполняя процедуры планирования, специалист оперирует набором "сухих" данных, однако сам процесс создания инвестиционного проекта, описание пути превращения идеи в осязаемую реальность требуют, наряду с высокой компетенцией, творческих способностей, в первую очередь, потому, что каждый проект в своем роде уникален. Несмотря на то, что творческое начало является важным для процесса планирования и проектирования, существуют определенные принципы, которые являются довольно общими для разработчиков проектов независимо от страны и отрасли экономики и в соответствии с которыми определяется его структура. Именно исходя из этих приоритетов, а также суммируя передовой опыт отечественных и зарубежных экономистов, нахождение наиболее оптимального метода принятия решения по инвестиционному проекту, обусловлена актуальность выбранной темы

Цель - изучение инвестиционного процесса и

, 2003. № 2.

28. Менеджмент организации".Под ред. д.э.н.,проф. Румянцевой З.П., д.э.н.,проф. Соломатина Н.А., М. ИКФА-М, 2000г.

29. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. "Основы менеджмента". Пер. с англ. М."Дело", 1992г.

30. Моисеева Н.К., Анискин Ю.П. "Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление", т. 1 и 2, М. "Вышиздат", 2003г.

31. Перминов С.Б., Петров А.И. "Малые научно-технические фирмы (зарубежный и отечественный опыт)", М. "Знание", 2000г.

32. Пригожин А.И. "Нововведения: стимулы и препятствия (социальные проблемы инноватики)", М. "СФЕРА", 2001г.

33. Санто Б. "Инновация как средство экономического развития". Пер. с венг. М. "Прогресс", 2000г.

34. "Статистика науки и инноваций". Краткий терминологический словарь. Центр исследований и статистики науки. М. 2001г.

35. Хучек М. "Инновации на предприятиях и их внедрение", М. "Луч", 2002г.

36. Шумпетер И. "Теория экономического развития", М. "Прогресс", 2004г.

37. "Экономика и статистика фирм". Под ред. проф. С.Д.Ильенковой, М. "Финансы и статистика", 2003г.

38. Ягудин С.Ю. "Малые фирмы инновационной деятельности первичных организаций ВОИР/Теория и практика изобретательства и рационализации и патентно-лицензионной работы. М. "Российский Дом знаний", 2001г.

Примечаний нет.