Введение 3

1. Управление портфельными рисками в России 4

2. Перспективы теоретических подходов портфельном риск - менеджменте 7

3. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов. 19

4. Управление портфельными рисками с помощью программ 24

Заключение 26

Список использованной литературы 28

Авторы, занимаясь в течение довольно длительного времени реализацией заказной системы управления рисками для московского офиса одного из крупных европейских банков, с удивлением наблюдали за тем, сколь (как нам казалось, непропорционально) много уделяется внимания этой проблеме. Создавалось впечатление, что величина под риском по конкретной сделке, или по портфелю в целом интересует гораздо больше, чем их доходность. Более того, конкретные методы оценки рисков (по крайней мере рыночных) выглядели более формализованными и проработанными, чем методы оценки реальных доходов и расходов.

Правда после известных событий 17 августа, когда нашей фирме приходилось перебрасывать (как горячий каштан) со счета в одном банке на счет в другом крупный (по нашим меркам) платеж за выполненную в докризисное время работу и с тоской наблюдать как он тает на глазах, к нам пришло понимание важности проблемы управления рисками. Тем более, что банки, когда они рискуют, делают это по преимуществу со средствами своих клиентов.

Конечно, сегодня состояние отечественного финансового рынка, когда количество инструментов можно пересчитать по пальцам одной руки (и это окажется в основном валюта), а объемы операций на биржах не позволяют разместить на нем в полном объеме временно свободные средства банков, ставит перед инвестором скорее задачу поиска инструментов, а не управления рисками. Но ведь и 10-15 месяцев тому назад, когда рынок был, Risk Management - в России - отсутствовал. Поищем статей, конференций, ну хотя бы в Интернет. Нет! Практически ничего. Есть комитет в РТС с похожим названием. Но только с названием.

В данной работе раскрываются состояние проблемы управления рисками в России и обозначение пути решения задач этого класса, характерные для Российского рынка.

1. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. - М: ИНФРА-М, 2003.

2. Волков И.М. Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2002. 423 с.

3. Денисов И. О построении торговых систем на российском фондовом рынке. - М: журнал "Рынок ценных бумаг" №7, 2002.

4. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - М-Л: ДваТри, 2002.

5. Маршал Джон Ф., Бансал Викул К.. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям. - М: ИНФРА-М, 2001.

6. Рогов М. А. Риск-менеджмент, М. ФиС, 2001.

7. Рогов М. А.. "Риск-менеджмент. Портфельный подход и система управления рисками"// Вестник МГУ. М.: 2003. № 15.

8. Романов В. С. Понятие рисков в экономической деятельности, М. ИНФРА-М, 2001.

9. Роуз П.С. Банковский менеджмент. - М: ДЕЛО Лтд, 2003.

10. Синки Дж. Ф. Управление финансами в коммерческих банках. - М: Catallaxy, 2004.

11. Смоляк С.А. Три проблемы теории эффективности инвестиций. Экономика и математические методы. № 4, 2003. с.87 - 104.

12. Старостина А. А. Маркетниговые исследования. - М., СПб, К.: 2002.

13. Хохлов В. Н. Управление риском. М., ЮНИТИ. 2002.

14. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. - М: ИНФРА-М, 2001.

Примечаний нет.