|
Экономическое развитие Бразилии в 1998 году определялось воздействием двух волн мирового финансового кризиса на основные макроэкономические па-раметры страны. Высокая степень уязвимости Бразилии к влиянию негативных внешних факторов в значительной степени явилась следствием противоречий, накопленных в экономике за предшествующий период, нерешенности проблем государственных финансов, платежного баланса, а также валютного курса.
Предпосылки и развитие финансового кризиса в Бразилии в начале 1999 г. во многом были аналогичны ситуации в развивающихся странах второй полови-ны 90-х годов, в том числе и кризису 1998 г. в России.
С начала реализации плана "Реал" в середине 1994 г. Бразилия добилась впечатляющих успехов. Инфляция снизилась с уровня более 900% в годовом ис-числении в 1994 г. до 2,5% в 1998 г. Рост реальных доходов населения повлек за собой существенное улучшение пропорций распределения национального дохо-да между различными группами населения, снизилось число людей, проживаю-щих за чертой бедности. Несмотря на резкое снижение инфляционных доходов банков, удалось избежать системного кризиса банковской системы благодаря своевременно осуществленной Центральным банком Бразилии программе рест-руктуризации. В начале 1995 г. Центральный банк отказался от жесткой фикса-ции курса реала к доллару в пользу валютного коридора, что позволило без при-влечения внешней финансовой помощи перенести последствия мексиканского финансового кризиса 1994 г. Прямые иностранные инвестиции существенно воз-росли уже в 1996 г., отражая рост уверенности инвесторов-нерезидентов в ус-пешности проводимых реформ. Безработица не превратилась в острую социаль-но-политическую проблему, как в большинстве стран с переходной экономикой.
Однако наиболее серьезные опасения вызывала приверженность бразиль-ского правительства жесткой кредитно-денежной политике и курсу на усиление национальной валюты на фоне экспансионистской бюджетной политики. В от-личие от других стран, осуществляющих децентрализацию и реформирование своей экономики, Бразилия уже с самого начала реформ (1994 г.) не перешла к более жесткой фискальной политике, направленной на сокращение бюджетного дефицита, а, наоборот, существенно смягчила ее. Это нашло отражение в росте дефицита бюджета государственного сектора экономики на протяжении 1994-1998 гг. Результатом совмещения жесткой денежной и мягкой бюджетной поли-тики стало формирование в стране режима чрезвычайно высоких реальных про-центных ставок. В 1998 г. реальная средняя ставка по государственным обяза-тельствам достигла 26%.
|
На уровень вверх
Купить