ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 7

1.1. КЛАССИФИКАЦИЯ СПОСОБОВ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 7

1.2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 19

ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В СТРОИТЕЛЬСТВЕ НА ПРИМЕРЕ ООО "СТРАТИНВЕСТРУ" 30

2.1. АНАЛИЗ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ 30

2.2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО "СТРАТИНВЕСТРУ" 34

2.3.ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ПРОЕКТА, РЕАЛИЗУЕМОГО ООО "СТРАТИНВЕСТРУ" 44

2.4. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РИСКОВ ПРОЕКТА, РЕАЛИЗУЕМОГО ООО "СТРАТИНВЕСТРУ" 48

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 63

3.1. КОМПЛЕКСНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДОВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 63

3.2. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 67

3.3. ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ - ИНИЦИАТОРОВ ПРОЕКТОВ 77

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 87

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 92

ПРИЛОЖЕНИЯ 95

Актуальность темы данного исследования обусловлена тем, что потреб-ность российских организаций в инвестициях огромна, среди причин необхо-димости привлечения инвестиций - обновление материально-технической ба-зы, реализация долгосрочных проектов, при этом наиболее привлекательная сфера вложения - девелопмент. Свободный капитал есть и на международном финансовом рынке, и внутри страны. Однако инвесторы не торопятся вложить его в российские предприятия. Помимо общих замечаний о не благоприятности инвестиционного климата в России, следует назвать очень важную причину: абсолютное большинство предприятий не готовы принимать инвестиции на рыночных условиях. Они не способны, во-первых, представить должным обра-зом подготовленные, всесторонне проработанные проекты, во-вторых, эффек-тивно распорядиться средствами, обеспечив привлекательную для инвесторов норму прибыли на вложенный капитал, в-третьих, обеспечить "прозрачность" инвестиционного процесса, его контролируемость со стороны инвесторов.

Сейчас опасения полностью потерять вложенные в российскую экономи-ку деньги уходят, но инвесторы все еще выжидают. И если раньше главной по-мехой были чрезмерные политические риски, впоследствии такими рисками стали макроэкономические (кризис 2008 года).

Сейчас в период стабилизации макроэкономической ситуации на первый план выходят гарантии прав собственности, проблемы корпоративного управ-ления, судебная реформа, система финансовой отчетности, таможенные тари-фы, реализация соглашений по совместному разделу продукции, Земельный кодекс, состояние банковской системы.

Необходимым условием развития экономики является высокая инвести-ционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в при-оритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвести-ции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырываю-щихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инве-стиций и других активов.

Инвестиции определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение инвестиций в экономику РФ и их освоение способствуют повышению произво-дительного потенциала ее экономики. Повышение инвестиционной активности предприятий, и формирование портфеля его инвестиционных проектов уже во-шли в повседневную практику управления и не позволяют больше получать до-полнительных конкурентных преимуществ на потребительском рынке.

В этой связи наиболее важным становится вопрос оценки инвестицион-ной эффективности проекта, различные подходы к данной оценке, эффектив-ность инвестиционного проекта - показатель, отражающий соответствие проек-та целям и интересам его участников. С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вло-женных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.

Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, от-брасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существен-ных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема сводится к тому, чтобы соотнести проектную документацию с денежными потоками, а ин-тересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оце-нивать денежные потоки относительно этих интересов.

Как правило, при оценке эффективности инвестиционных проектов клю-чевыми вопросами являются следующие: рентабельность вложения средств в данный проект; сроки окупаемости инвестиций; степень и факторы риска, ока-зывающие определяющее влияние на результат.

Таким образом, все выше сказанное позволяет определить цель данного исследования, которая заключается в анализе эффективности инвестиционного проекта по строительству гостинично-паркового комплекса, а также определить основные направления повышения эффективности инвестиционных проектов с учетом интегрирования средств финансового анализа, совершенствования ор-ганизационного управления, мероприятий по снижению рисков. Кроме этого, необходимо цель данной дипломной работы предполагает формирование реко-мендаций по повышению инвестиционной привлекательности проектов за ис-пользования различных инструментов организационного и финансового харак-тера.

Указанная тема дипломного исследования обусловила постановку и ре-шение следующих задач:

Рассмотреть теоретические основы инвестиционного проектирова-ния и проанализировать методики оценки эффективности инвести-ционных проектов;

На основе изученных теоретических аспектов провести оценку эф-фективности инвестиционного проекта строительства гостинично-паркового комплекса (ГПК) "Лесное озеро";

Рассмотреть основные меры, способствующие повышению эффек-тивности инвестиционной деятельности как отдельных субъектов бизнеса, так и экономики РФ в целом.

Объектом исследования в данной дипломной работе является проект строительства гостинично-паркового комплекса (ГПК) "Лесное озеро". Ини-циатором данного инвестиционного проекта является компания "СтратИнвест-РУ", которая осуществляет свою деятельность в сфере коммерческого деве-лопмента - строительство и управление коммерческой недвижимостью.

Предметом исследования в данной дипломной работе является методоло-гия оценки эффективности инвестиционных проектов, основанная на различ-ных методах финансового анализа, а также меры и пути повышения инвестици-онной привлекательности проектов за счет использования организационно-управленческих инструментов.

Тема оценки эффективности инвестиционных проектов достаточно хоро-шо изучена как в зарубежной учебной и управленческой литературе, так и в российской. Стоит отметить, что среди зарубежных авторов, исследующих проблемы оценки эффективности инвестиций ведущими являются А. Дамода-ран, Бартон Т. Л., Шенкир У. Г., Уокер П. Л. Основной отличный подход дан-ных ученых к проблеме эффективной оценки инвестиций заключается в инте-грации инвестиционных рисков и инвестиционной привлекательности проекта.

Среди российских авторов, исследующих изучаемую проблему, можно выделить Борисову И.М., Валдайцева С.В., Абрамова С.И., Теплову Т.В. По мнению данных авторов оценка инвестиционного проекта сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта.

1. Федеральный закон от 25.02.1999 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельно-сти в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло-жений" (ред. от 24.07.2007 N 215-ФЗ). - М.: Эксмо - Гарант, 2009. - 59 с.

2. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ "Об иностранных инвестици-ях в Российской Федерации" (ред. от 29.04.2008 , N 58-ФЗ). - М.: Эксмо - Гарант, 2009. - 37 с.

3. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 18.07.2009 N 181-ФЗ). - М.: Эксмо - Гарант, 2010. - 45 с.

4. Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (ред. от 18.07.2009, N 181-ФЗ). - М.: Эксмо - Гарант, 2010. - 38 с.

5. Федеральный закон от 29.11.2001г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фон-дах" (в редакции от 06.12.2007, N 334-ФЗ). - М.: Эксмо - Гарант, 2008. - 35 с.

6. Абрамов С.И. Инвестирование. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2008. - 129 с.

7. Абдикеев Н.М., Данько Т.П., Ильдеменов С.В., Киселев А.Д. Реинжини-ринг бизнес-процессов. Полный курс MBA. - М.: Эксмо, 2009. - 592 с.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельно-сти: учебник для ВУЗов, изд. 6-е. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 416 с.

9. Артемьев Д. П. Государственное регулирование инвестиций. - Ростов на Дону: Проект, 2009. - 355 с.

10. Бартон Т. Л., Шенкир У. Г., Уокер П. Л. Риск-менеджмент. Практика ве-дущих компаний. - М.: Вильямс, 2009. - 208 с.

11. Блуцевская Ю.А. Финансовые потоки между основными секторами эко-номики. - СПб: Питер, 2004. - 465 с.

12. Борисова И. М. Инвестиционная деятельность. - М.: Проспект, 2007. - 350 с.

13. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 2007. - 336 с.

14. Гаврилов Б. Г. Инвестиции. - М.: МСТР, 2007.- 540 с.

15. Голубцов Л. Н. Инвестиционная деятельность. - М.: Наука, 2009. - 559 с.

16. Дафт Р. Менеджмент. MBA Классика. - М.: Эксмо, 2009. - 863 с.

17. Дамодаран А. Стратегический риск-менеджмент: принципы и методики. - М.: Вильямс, 2010. - 496 с.

18. Дробозина Л. А. Инвестиции. - М.: Юнити 2009.- 450 с.

19. Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент. - М.: Эконо-мистъ, 2007. - 487 с.

20. Карпов А. А. Стратегическое управление и эффективное развитие бизне-са. - М.: Рик, 2009. - 278 с.

21. Кельчевская Н.Р. Сироткин С.А. Экономическая оценка инвестиционных проектов. - М.: Волтерс Клувер, 2009. - 821 с.

22. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 555 с.

23. Колтынюк Б.А. Инвестиции. - М.: Проспект, 2006. - 210 с.

24. Коммерческая оценка инвестиций: учебник / Под ред. Есипова В.Е. - СПб: Питер, 2008. - 690 с.

25. Королев Г.Н. Инвестиции. - СПб: Нева, 2009. - 345 с.

26. Куракина Ю.Г. Оценка риска в инвестиционном анализе // Вестник Фи-нансовой Академии. -2006. - №1. - С. 75-82

27. Кудрявцев А. А. Интегрированный риск-менеджмент. - М.: Экономика, 2010. - 656 с.

28. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Эксмо, 2010. - 726 с.

29. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. - М.: Экономика, 2008. - 268 с.

30. Петровская И.В. Влияние макроэкономического кризиса на инвестицион-ную активность стран // Консультант директора. - 2009. - № 12. - С. 58 - 65

31. Россия в цифрах: статистический сборник / под. ред. Соколина В.Л. - М.: Статистика России, 2009. - 522 с.

32. Риск-менеджмент инвестиционного проекта / под ред. Грачевой М. - М.: Юнити Дана, 2009. - 544 с.

33. Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: Новое знание, 2009. - 678 с.

34. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельно-сти: учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2009. - 680 с.

35. Ткаченко И. Ю., Малых Н. И. Инвестиции: учеб. пособие для ВУЗов. - М.: Издательский центр "Академия", 2009. - 240 с.

36. Теплова Т.В. Эффективный финансовый директор: учебное пособие. - М: Юрайт, 2009. - с. 481

37. Филин С. А. Страхование и хеджирование рисков инвестиционной дея-тельности. - М.: Анкил, 2009. - 448 с.

Примечаний нет.