Содержание

Задание 1. Теоретическая часть 3

Учет факторов риска при оценке инвестиций 3

Введение 3

1. Понятие риска и его оценки при инвестировании 4

2. Оценка риска при инвестировании: общее представление 5

3. Основные методы оценки риска при инвестировании 7

Заключение 14

Задание 2. Практическая часть 16

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта 16

Список литературы 28

Задание 2. Практическая часть

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

Исходные данные представлены в таблице 5.

Таблица 5

Исходные данные задания

Наименование показателя Значение по варианту

Выручка от реализации 740+95

Инвестиционные затраты 1570;1220

Собственный капитал 709

Количество интервалов планирования 9

Норма дисконта, % 23

Стоимость заемных средств, % 13

Производственные затраты по годам 57 %;43%; 41 %;40% и так далее

Сгруппируем притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта (заказчика) в таблице 6.

Таблица 6

Состав притоков и оттоков

Наименование Состав притока Состав оттока

ПРОЕКТ В ЦЕ-ЛОМ Продажам активов Капитальные вложения

Поступления за счет уменьшения оборотного капитала Затраты на пуско-наладочные работы

Ликвидационные затраты в конце проекта

Затраты на увеличение оборотного капитала

ЗАКАЗЧИК (СОБСТВЕН-НИК) Выручка от реализации Производственные из-держки

Внереализационные дохо-ды Налоги

Вложения собственного капитала Затраты на возврат и об-служивание займов

Привлеченные средства Выплата дивидендов

Заемные средства

Рассчитаем сумму налоговых отчислений в таблице 7 и затраты на об-служивание долга в таблице 8

Таблица 7

Расчет налоговых отчислений

Наименование показателя и периоды 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Выручка от реализации 740 835 930 1025 1120 1215 1310 1405 1500

Производственные затраты 421,8 359,05 381,3 410 448 486 524 562 600

НДС 133,2 150,3 167,4 184,5 201,6 218,7 235,8 252,9 270

Балансовая прибыль 318,2 475,95 548,7 615 672 729 786 843 900

Налог на прибыль 76,368 114,228 131,688 147,6 161,28 174,96 188,64 202,32 216

Итого налоговых выплат 209,568 264,528 299,088 332,1 362,88 393,66 424,44 455,22 486

Таблица 8

Расчет затрат на возврат и обслуживание займа

Наименование пока-зателя и периоды 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ИТОГО

Возврат суммы кре-дита 0 0 0 398,57 398,57 398,57 398,57 398,57 398,57 398,57

Остаток кредита 2790 2790 2790 2391,43 1992,86 1594,29 1195,71 797,14 398,57 0,00

Обслуживание е кредита 502,2 502,2 502,2 430,46 358,71 286,97 215,23 143,49 71,74 0,00

Итого возврата и об-служивания 502,2 502,2 502,2 829,03 757,29 685,54 613,80 542,06 470,31 398,57 5803,20

Таблица 9

Расчет денежного потока для проекта в целом

Наименование показателя/периоды 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ИТО-ГО

ПРИТОКИ

Продажам активов 1780 1838 1896 1954 2012 2070 2128 2186 2244 2302 2360

Поступления за счет уменьшения оборотно-го капитала 127 134 141 148 155 162 169 176 183 190 197

ИТОГО притоков 1907 1972 2037 2102 2167 2232 2297 2362 2427 2492 21995

ОТТОКИ

Капитальные вложения 1570 1570 1570 1570 1570 1220 1220 1220 1220 1220 13950

Затраты на пуско-наладочные работы 145 153 161 169 177 185 193 201 209 217 1810

Ликвидационные затраты в конце проекта 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 255

Затраты на увеличение оборотного капитала 278 297 316 335 354 373 392 411 430 449 3635

ИТОГО оттоков 2005 2035 2065 2095 2125 1805 1835 1865 1895 1925 19650

Денежный поток NCF -98 -63 -28 7 42 427 462 497 532 567 2345

Таблица 10

Расчет денежного потока для заказчика

Наименование показателя/ пе-риоды 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ИТОГО

ПРИТОКИ 645,0 740,0 835,0 930,0 1025,0 1120,0 1215,0 1310,0 1405,0 1500,0 10725,0

Выручка от реа-лизации 15,0 27,0 39,0 51,0 63,0 75,0 87,0 99,0 111,0 123,0 690,0

Внереализацион-ные доходы 79,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 79,0

Вложения собст-венного капитала 1570,0 1570,0 1570,0 1570,0 1570,0 1220,0 1220,0 1220,0 1220,0 1220,0 13950,0

Привлеченные средства 2790,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2790,0

Список литературы

1) Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Фи-нансы и статистика, 1997. - 458 с.

2) Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 359 с.

3) Лисичкин В.А. Отраслевое научно- техническое прогнозирование (вопро-сы теории и практики). - М.: Экономика, 1998. - 236 с.

4) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - Минск: ИП "Эко-перспектива", "Новое знание". - 1999. - 489 с.

5) Справочное пособие директору производственного объединения (пред-приятия) (экономика, организация, планирование и управление). В 2- х т/ Под ред.. Г.А. Егиазаряна и А.Д.Шеремета. - М.: Экономика, 1997. - 562 с.

6) Терепина Р.С., Артеменко В.Г. Теория экономического анализа. Текст лекций: Новосибирск, 1994. - 124 с.

Примечаний нет.