1.

Сведем данные об относительных объемах сбережения и накопления последних лет в таблицу и зададимся двумя вопросами:

? почему доля валового сбережения (а также доли валового накопления и нефинансовых инвестиций) имела тенденцию к снижению?

? почему так велика разница между валовым сбережением, с одной стороны, и валовым накоплением и нефинансовыми инвестициями - с другой?

Что касается первого вопроса, то данные, приведенные в таблице 9 свидетельствуют, что после кратковременного "взлета" доли валового сбережения в начале 90-х годов она затем характеризовалась ярко выраженной тенденцей к снижению, которая сейчас, возможно, начинает меняться на противоположную. Главные причины подобной динамики были таковы.

- снижение доли валового сбережения в ВВП обычно происходит в условиях экономического кризиса или стагнации, и наоборот, рост ВВП обусловливает рост этого показателя. Так, вход Японии в 90-е годы в полосу длительной экономической стагнации (в 1992-2001 гг. среднегодовые темпы роста ВВП составляли здесь 1%) вызвал заметное снижение доли валового сбережения в ВВП, в то время как в США экономический подъем 90-х годов повлек за собой повышение этого показателя после его падения на рубеже 80-90-х годов из-за тогдашнего кризиса (см. табл. 2). В целом это соответствует положению кейнсианской теории, согласно которому при росте совокупного дохода доля сбережения в нем растет, а при падении совокупного дохода - сокращается;

Таблица 9

Доля сбережения, накопления, капиталообразующих инвестиций в ВВП России (в %)

1985 г. 1986г. 1987 г- 1988г, 1989 г. 1990 г, 1991 г. 1999

Валовое сбережение 32,6* 32,4* 31,8* 31,9* 31,4* 28,3* 38,8 52,7

Валовое сбережение 32,0* 32,0* 31,5** 32,4** 32,3** 30,1** 36,3 34,6

Капитолообразующие инвестиции … … … … … … … …

1993 1994г: 1995г. 1996г. 1997 г. 1998 г. 1999г. 2000 г.

Валовое сбережение 37,0 30,0 27,9 27,7 23,1 17,1 25,6 32,0***

Валовое накопление 27,0 25,5 25,4 24,6 22,8 15,7 15,5 17,2****

Капиталообразующие Инвестиции … …

23,1 23,4 21,9 20,3 17,5 ....

• Доля в национальном доходе всего СССР.

•• Доля в ВНП всего СССР.

*** Предварительная оценка за 1-ю половину 2000 г. (Эксперт, 2001, №1-2, с. 16).

**** Оценка правительства.

Источники: Народное хозяйство СССР в 1990 г. Статистический ежегодник. М., 1999, с. 528; Национальные счета России в 1991-1998 гг. Статистический сборник. М., 1999, с. 30, 136; Российский статистический ежегодник. М., 1999, с. 528; Социально-экономическое положение России. Январь-июль 2000 г., с. 129; Экономическое развитие России. Сентябрь-октябрь 2000 г., с. 3; данные платежного баланса Российской Федерации за соответствующие годы.

ВВП обусловливает рост этого показателя. Так, вход Японии в 90-е годы в полосу длительной экономической стагнации (в 1992-2001 гг. среднегодовые темпы роста ВВП составляли здесь 1%) вызвал заметное снижение доли валового сбережения в ВВП, в то время как в США экономический подъем 90-х годов повлек за собой повышение этого показателя после его падения на рубеже 80-90-х годов из-за тогдашнего кризиса (см. табл. 2). В целом это соответствует положению кейнсианской теории, согласно которому при росте совокупного дохода доля сбережения в нем растет, а при падении совокупного дохода - сокращается;

- падение доли валового сбережения было наибольшим в секторе государственных предприятий (менее 2% валового сбережения в 1998 г.), подобный сознательный уход государства из сферы капиталообразования не компенсировался вплоть до конца 90-х годов негосударственным сектором;

- длительная, вплоть до последнего времени неспособность российских предприятий компенсировать уход государства из сферы капиталообразования была вызвана прежде всего резким сокращением массы и нормы прибыли на протяжении большей части 90-х годов. Так, если в 80-е годы рентабельность промышленных предприятий в СССР составляла 12-14%, то после ее временного увеличения в начале 90-х годов она в 1996-1998 гг. была равна 5-8%, в результате чего доля убыточных предприятий в российской экономике возросла с 15% в 1991 г. до 53% в 1998 г.11 А ведь согласно неоклассической теории,

" Российский статистический ежегодник. М., 1999, с. 506.

объем валовой выручки - один из важнейших детерминантов инвестиций. Лишь после возобновления экономического роста рентабельность промышленных предприятий начала повышаться - в 1999-2000 гг. она колебалась в диапазоне 12-16%, а доля убыточных предприятий снизилась до 40% осенью 2000 г.12 Лишь в конце 90-х годов российские предприятия смогли заметно увеличить массу прибыли и соответственно способность к самофинансированию;

Примечаний нет.