Содержание

Введение 4

1. Лизинг как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал 5

1.1. Сущность и виды лизинга 5

1.2. Факторы эффективности лизинга 11

Глава 2. Анализ действующей практики применения лизинга на предприятии «Интекс» 15

2.1. Общая характеристика предприятия 15

2.2. Анализ финансового состояния «Интекс» 18

2.3. Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга и кредита 23

2.4. Основные направления совершенствования лизинговой схемы на предприятии «Интекс» 35

Заключение 37

Список литературы 38

Введение

Цель работы – исследовать лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал.

В условиях российской экономики, постепенно выходящей из рецессии, для большинства предприятий весьма актуальным становится поиск нетрадиционных и эффективных решений, связанных с осуществлением капитальных вложений. При отсутствии собственных средств для осуществления крупных вложений в техническое обновление материальной базы производства многие хозяйствующие субъекты сталкиваются с необходимостью удешевления инвестиционной деятельности и эффективной формой обновления основных средств поэтому становится лизинговое финансирование. Первоначально лизинг сформировался в США в то время, когда американская экономика остро нуждалась в инвестициях, которые позволяли бы предприятиям эффективно развиваться, не опираясь на поддержку государства. Отметим, что в России ситуация сейчас схожая и, не пытаясь изобретать новые формы финансирования капитальных вложений, необходимо доработать механизм лизинга до вида, способного быть эффективным в современных российских условиях. Реальная история развития лизинга в России насчитывает уже порядка 15 лет; при этом, и сегодня в большинстве работ, указывается, что лизинг - абсолютно новый вид финансирования инвестиционных проектов для нашей страны, не имеющий однозначно трактуемой и досконально проработанной методологической базы. Финансовая система при лизинговом инвестировании состоит из взаимосвязанных финансовых институтов (в нашем случае, лизингодатель, лизингополучатель, страховщик, коммерческий банк), осуществляющих и регулирующих финансово-инвестиционную деятельность, и финансовых инструментов (страхование предмета лизинга, кредитование лизингодателя и т.д.), создающих необходимые условия для протекания этих процессов. С таких позиций суть лизинга как финансовой услуги можно рассматривать с позиций системного подхода. Удовлетворение инвестиционных потребностей – это цель системы лизинга, которая при этом является совокупностью отдельных видов предпринимательской деятельности. Соответственно, рассматривать лизинг следует как вид предпринимательской деятельности на рынке финансовых услуг. Все вышеизложенное предопределяет актуальность темы исследования, поскольку система лизинга, как инструмента управления внеоборотными активами, не реализует в российской действительности всех своих теоретических преимуществ и не способна на практике выступать в качестве наиболее дешевого и гибкого инструмента финансирования инвестиций в основной капитал, то есть остро встает проблема эффективности финансовой аренды. При этом необходимо учитывать, что четкое теоретическое определение и обоснование параметров лизингового финансового механизма упрощает его эффективное применение.

1. Лизинг как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал

1.1. Сущность и виды лизинга

В мировой практике существует два основных вида лизинга: оперативный и финансовый. В России слово «лизинг» стало общеупотребительным только в начале 90-х годов с развитием лизинговой деятельности. Поэтому международное понятие «оперативный лизинг» идентично российскому термину «аренда», а международному понятию «финансовый лизинг» соответствуют российские термины «финансовая аренда» и «лизинг».

Понятие лизинга (финансовой аренды) закреплено в статье 665 Гражданского Кодекса (ГК) РФ . Данная статья определяет лизинг как сделку, при которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Вышеизложенное определение лизинга позволяет сформулировать отличительные признаки данного вида договора: участие трех сторон - лизингодателя, лизингополучателя и продавца предмета лизинга; наличие комплекса договорных отношений. Лизинг осуществляется на базе двух или более договоров - прежде всего купли-продажи и собственно лизинга. Но нередко лизинговая сделка сопровождается и иными договорами. К их числу можно отнести кредитный договор, договор страхования, договор на техническое обслуживание имущества и т.д.; использование имущества в предпринимательских целях; приобретение имущества специально для передачи в лизинг.

В статье 2 «Закона о лизинге» (Закона) определение лизинга дано следующим образом: «лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем» .

В соответствии со статьей 666 ГК и статьей 3 Закона, предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательских целей, кроме земельных участков и других природных объектов. Непотребляемые вещи при использовании не уничтожаются полностью и в течение длительного времени могут служить по назначению (машины, оборудование, здания и сооружения и др.). Потребляемые же вещи, соответственно, в процессе использования перестают существовать как таковые, либо утрачивают свои первоначальные потребительские свойства, т.е. сырье и материалы не могут быть предметом лизинга.

Результаты интеллектуальной деятельности (программное обеспечение, изобретения, ноу-хау и т.п.) не являются вещами и, следовательно, не могут являться предметом лизинга (в соответствии с пунктом 4 статьи 7 Закона приобретение прав на интеллектуальную собственность может быть дополнительной услугой лизингодателя).

Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга, является собственностью лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого за счет бюджетных средств.

Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателя определяется по согласованию между сторонами договора лизинга. В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора. С момента поставки лизингового имущества лизингополучателя к нему переходит право предъявления претензий продавцу в отношении качества, комплектности, сроков поставки имущества и других случаев ненадлежащего выполнения договора купли-продажи, заключенного между продавцом и лизингополучателем.

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. При классификации видов лизинга, прежде всего выделяют признаки, которые характеризуют отношение к арендуемому имуществу: по способу финансирования: за счет собственных средств; за счет привлеченных средств; раздельный (т.е. леверидж-лизинг).

Леверидж-лизинг (иначе кредитный, паевой) (leveraged lease) или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и исполь

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 года

2. Гражданский кодекс Российской Федерации с постатейными комментариями. - М.: Тандем, 2000.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД 19.07.2000), СПС Консультант-Плюс: ВерсияПроф.

4. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге» // Законодательство и экономика. 1999. № 1.

5. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля 1996 г., утвержденные Минэкономики РФ, СПС Консультант-Плюс.

6. Акиндинов А.Ю. Развитие лизингового бизнеса в рамках финансово-промышленных групп в условиях современной России.// Материалы международной практической конференции «Лизинг в России» – М.: Бизнес-семинары, 2001.

7. Анализ деятельности российских лизинговых компаний. –М.: Международная финансовая корпорация, 2001.

8. Белоус А. Лизинг-50 лет на мировом рынке и первые шаги в России. // Человек и труд. 2000. №8.

9. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. - М.: "ДеКА", 1999.

10. Витрянский В. В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг – М.: Статус, 2001.

11. Газман В. Д. Лизинг: теория. практика, комментарии. - М.: Фонд «Правовая культура», 1997

12. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. - М.: Фонд "Правовая культура" 1999.

13. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: - М.: Ось-89, 2000

14. Гусаков Б., Сидорович Ю. Лизинг-катализатор экономического роста.// Финансы.-2001-№1.

15. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М.. Финансовый лизинг на предприятии. - М.: ЮНИТИ, 1998.

16. Карп М. В. и др. Лизинг. Экономические и правовые основы. – М.: Юнити-Дана, 2001

17. Касимов А.. Лизинговые услуги для предприятий АПК. - М.: Экономика перерабатывающих и сельскохозяйственных предприятий, 1992 №9

18. Кашин В.А., Аушев М.М. Налоги и регулирование лизингового предпринимательства. // Финансы, 2001 №9.

19. Кибанов А.Я. Управление персоналом. – М, 1996

20. Киркоров А. Методы определения эффективности финансового лизинга по сравнению с кредитом.// Лизинг ревю, 2000 №5/6.

21. Киселев И.Б. Лизинг - практика становления.-М.: ж. Деньги и кредит, 1991 №1

22. Кобучей Е., Бульдяева Е. Лизинг: экономический путь привлечения реальных инвестиций.// Лизинг ревю, 1998 №5/6.

23. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2000г

24. Красева Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей. // Экономист, 2001 №12

25. Куликов А. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России. // Деньги и кредит, 2001 №3.

26. Лещенко М. И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика, 2001.

27. Методика определения лизинговых платежей в условиях гиперинфляции. Разработчик ЗАО «Московская лизинговая компания», 1996г.

28. Методика оценки лизинговых операций. – М.: ж. Лизинг ревю, 1997г. №2/3.

29. Методы расчета арендных ставок по лизингу.- М.: . Лизинг ревю, 1996 № 3/4.

30. Овчаров Д.И.. Развитие лизинга в рыночной экономике. - М.: МГУ им.Ломоносова, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 1994.

31. Овчинникова В.Ф., Зубина С.В.. Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный. - М.: ИСТ - Сервис, 1994.

32. Ольховская Р.Г. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. – М.: ж. Лизинг ревю, 1998 №1/2.

33. Прилуцкий Л.А. Лизинг. - М.: Ось - 89, 1996.

34. Прилуцкий Л.А. Помощь в расчете лизинговых платежей. - М.: ж. "Лизинг-курьер", 1999 №6/6.

35. Ровенский Ю.А. Лизинг для малого предпринимательства. // Социально-гуманитарные знания, 1999. №2.

36. Стратегия инвестиционного прорыва и развития лизинга в России.//Деньги и кредит, 2004г. №3.

37. Чекмарева Е.Н.. Лизинговый бизнес. - М.: Экономика, 1994.

38. Шатравин. В. А.. Эффективность лизинговых операций: - М.: Ось-89, 1998.

39. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности. // Финансы. 1999 №8.

40. Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы. - М.: ж. "Лизинг-курьер", 2000 №1/7.

41. Финансовая аренда (лизинг) в России: Обзор рынка 2000-2001. – М.: Международная финансовая корпорация, 2001.

Примечаний нет.