Содержание

Введение 3

1. Сущность финансового кризиса 4

2. Ухудшение валютной позиции и вызревание условий кризиса 5

3. Развитие финансового кризиса 13

4. Преодоление финансового кризиса 21

Заключение 25

Список литературы 26

Введение

В российской экономике неблагоприятное воздействие политики Центрального банка, направленной на ужесточение условий кредита, на положение частных банков оказывалось особенно заметным в связи с отмечавшейся выше несбалансированностью временной структуры активов и пассивов (абсолютное преобладание краткосрочных вкладов). Во второй половине 90-х г.г. на повышение процента на внутренних рынках банки отвечали ростом иностранных заимствований.

При вступлении денежно-кредитной системы в "зону кризиса" с особой отчетливостью выявляется внутренняя противоречивость задач, встающих перед политикой Центрального банка. С одной стороны, необходимость финансирования правительственных расходов, поддержания устойчивости государственного кредита и национальной валюты требуют высоких, а затем и "сверхвысоких" ставок рефинансирования. А с другой стороны, повышение уровня ссудного процента влечет за собой не только ухудшение общих макроэкономических условий и дальнейшее стремительное нарастание государственных долгов, но и существенное ослабление устойчивости банковской системы.

Таким образом, процессы вызревания кризиса государственного кредита, банковского и валютного кризиса тесно переплетались между собой. При вступлении в "полосу нестабильности" стохастические шоки могли инициировать распространение "рациональной психологии стада", ускоряющей прямое признание государством своей неплатежеспособности, массовый уход иностранного капитала с финансовых рынков, натиск на национальную валюту и развитие банковского кризиса.

Исходя из всего вышесказанного, актуальность темы на современном этапе развития общества – очевидна.

1. Сущность финансового кризиса

Финансовый кризис - глубокое расстройство финансовой системы страны, сопровождаемое инфляцией, неплатежами, неустойчивостью валютных курсов, курсов ценных бумаг.

В теории финансовых (денежных) кризисов выделяют следующие составные части: бюджетный кризис, банковский кризис, долговой кризис, кризис денежного обращения, биржевой (фондовый) кризис, валютный кризис.

Международные финансовые кризисы, их причины, последствия:

- валютный кризис. Предполагает потерю доверия спекулянтов к национальной валюте, что приводит к бегству капитала. Так как валютные кризисы часто ведут к введению контроля над капиталом, что мешает обслуживанию долгов в иностранной валюте, потеря доверия к национальной валюте часто сопровождается также крахом заимствований в иностранной валюте. Важная черта - кризис возникает на международных рынках, он не обязательно международный по масштабу.

- «Заразный» кризис. Причина возникновения - связана не с потерей доверия к валюте, а к потере доверия к реальным активам (или к ценным бумагам на эти активы).

Различия между кризисами - валютные кризисы неизбежно вовлекают центральный банк кризисной страны; заразные кризисы требуют определенного действия либо бездействия центрального банка, однако его роль не настолько важна. Валютные кризисы связаны с инфляцией в странах-жертвах, а заразные кризисы связаны с всемирной дефляцией.

Валютные кризисы происходят, когда инвесторы теряют доверие к валюте определенной страны и пытаются избавиться как от активов, номинированных в этой валюте, так и от активов, доход по которым может неблагоприятно измениться из-за валютного контроля.

Заразный кризис происходит, когда финансовый крах в одной стране – обычно фондовый крах – ускоряет финансовый крах в других странах и порождает всемирную рецессию. До второй мировой войны заразные кризисы были обычным делом.

Самым ярким примером Глобального кризиса является Великая Депрессия. Распространенная картина 1929 года – крах фондового рынка США, который обрушил цены с максимальных значений почти до нуля, спустил фондовые рынки других стран. Спад в США перекинулся на весь остальной мир, но, в общем, спад, где бы то ни было, был мягче, исключения составляют Канада и, что интересно, Германия. Великобритания испытала заметно меньший спад, чем другие основные страны, а Япония испытала более или менее нормальное циклическое снижение.

Пример Латинской Америки также заставляет беспокоиться. В отличие от Великой Депрессии, долговой кризис там произошел недавно, и его последствия ощущаются до сих пор. Инвесторы боялись потери капитала, номинированного в латинских валютах, а также боялись (справедливо), что обслуживание латинских долгов в иностранных валютах буде прекращено в связи с валютным контролем. Результатом явилось возникновение бегства капитала одновременно с прекращением банковского кредитования в твердой валюте. До сих пор не совсем ясно, что нужно было сделать, чтобы предотвратить или смягчить этот кризис. И до сих пор не полностью понятны причины макроэкономических последствий валютного кризиса в Латинской Америке.

Российский финансовый кризис 1998г. явился по своей природе валютным кризисом, в основе которого лежала возраставшая несбалансированность валютных активов и обязательств денежных властей. Основной причиной кризиса можно было назвать необдуманную и безответственную политику Це

Список литературы

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992.-352 с.

2. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. -М.: Контур, 1998

3. Афонцев С. Внешняя задолженность России // Мировая экономика и международные отношения, 1998. № 7

4. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000

5. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т.Балабанова. - СПб: Питер, 2003

6. Белолипецкий В. О финансовой стабилизации в России // Финансы, 1999. № 1. С. 16.

7. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2000

8. Борейко Т. Предприятия предпочитают "своего" инвестора. Финансовые известия. 1994. 10-16 февраля.

9. Борисов Е. Ф. Экономическая теория: Учебник. — М.: Юристъ, 1997.

10. «Бюллетень банковской статистики». Банк России.

11. Виссарионов А., Фёдорова И. Уроки кризиса // Экономист, 1999. № 2

12. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосылки его преодоления // Вопросы экономики, 1998. № 9

13. Водянов А. Инвестиционный кризис: последствия и пути преодоления // Экономист, 1998. № 5

14. Волков В. Российская экономика в 1998 году: обострение финансового кризиса // Деньги и кредит, 1998. № 7

15. Гайдар Е. Экономические реформы и иерархические структуры. Москва: Наука, 1990.

16. Гафуров В. Очищающий кризис: возможен ли он в России // Рынок ценных бумаг, 1997. № 19

17. Голованов А., Звягин А. Предсказуемы ли финансовые кризисы // Рынок ценных бумаг, 1998. № 7

18. Гранвилл А. Проблемы стабилизации денежного обращения в России // Вопросы экономики, 1999. № 1

19. Делягин М.. «Экономика неплатежей». М.1998.

20. Замараев Б. Финансово-экономический кризис 1998 года: внешний толчок, но внутренняя основа // Обозреватель, 1998. № 12

21. Илларионов А. Как был организован российский финансовый кризис // Вопросы экономики,1998. № 11

22. ИЭППП: Российская экономика в 1993 году. Тенденции и перс¬пективы. М.: Институт экономических проблем переходного пери¬ода. 1994. Март.

23. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. -М.: Юристъ, 2000

24. Королёв И. Мировая экономика после финансового кризиса // Мировая экономика и международные отношения, 1998. № 7

25. Кризис в России: экономические аспекты "Независимая газета" 23 декабря 2000 г. № 239

26. Кризис и экономико-политические альтернативы. Эксперт №3 2001 г.

27. Курс экономической теории: Учебник. /Под ред. Чепурина М.Н. -Киров: АСА, 1999

28. Малиевский Д. Российский рынок ценных бумаг в конце 1997 года: последствия кризиса // Рынок ценных бумаг, 1998. № 2

29. Матовников М., Л.Михайлов, Л.Сычева, Е.Тимофеев. «Российские банки: 10 лет спустя». Мак-центр, 1998.

30. Мельникова Е. Рынок облигационных займов // Банковское дело №1, 2000

31. Николаенко С.Ю. Личные сбережения населения. «Экономический журнал Высшей школы экономики», 1998 № 4, стр.500-507.

32. Развитие российского финансового рынка на новые инструменты привлечения инвестиций». ИЭППП, Москва, 1998.

33. "Российская газета" от 27 марта 2002 г., N0 54

34. Самуэльсон П. Экономика. В 2-х т. Т. 2. — М.: Машиностроение, 1997.

35. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. -М.: Перспектива, ИНФРА-М, 1999

36. Симонов В. Мировой фондовый кризис и российский рынок ценных бумаг // Деньги и кредит, 1998. № 1

37. Синельников С.. «Бюджетный кризис в России. 1985-1995 годы». «Евразия». М, 1995.

38. Соловьев В. Присоединение России к ВТО: правовые проблемы рынка ценных бумаг (журнал "Рынок ценных бумаг" №3 (210), 2002.

39. Титков В. Реструктурирование внешнего долга // Экономист, 1998. № 2.

40. Фишер С., Дорнбун Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2-го изд. — М.: Дело, 1998.

41. Шмелев Н.. Неплатежи – проблема номер один российской экономики – «Вопросы экономики», 1997 №4.

42. «Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1991-1997», Москва, 1998.

43. «Экономико-политическая ситуация в России». ИЭППП.

44. Яковлев А.. «О причинах бартера, неплатежей и уклонения от уплаты налогов в российской экономике». Рукопись, М, 1999.

45. Ясин Е. Поражение или отступление (российские реформы и финансовый кризис) // Вопросы экономики, 1999. № 2.

Примечаний нет.