Аннотация 1

Введение 3

Основные понятия 4

Операции с опционами 8

Управление финансовыми рисками с использованием опционов 11

Преимущества опционов 11

Cтратегии хеджирования. Анализ и оценивание 12

Практическое применение опционов 19

Заключение 28

Литература 30

Причины популярности рынка фьючерсов и опционов - широкие возможности срочного рынка для инвесторов, преследующих совершенно разные цели на финансовом рынке.

Одни участники фьючерсного рынка - спекулянты - получают прибыль на основе колебаний цен на акции без непосредственной купли-продажи самих акций, другие - хеджеры - стремятся избежать риск ценовой нестабильности.

Возможности страхования финансовых рисков, связанных с ценными бумагами, различны для эмитента и инвестора. В определенной мере это объясняется спекулятивным характером риска, когда выигрыш одной стороны оборачивается проигрышем для другой. Тем не менее у каждой из сторон есть специфические собственные риски, не пересекающиеся друг с другом и нуждающиеся в особых формах управления.

Операции хеджирования интересны тем инвесторам, которые не гонятся за высокой доходностью, и которым важнее всего снижение рисков. Принцип хеджирования - заключить сделку на срочном рынке на поставку акций в будущем, зафиксировав цены сделки в момент покупки/продажи контракта. Стратегия хеджирования - пожертвовать возможностью получения выгоды от благоприятного изменения цены, с целью получения защиты от неблагоприятного изменения цены.

Цель данной работы - рассмотреть использование таких финансовых инструментов как опционы.

Необходимо решить следующие задачи:

" Рассмотреть основные понятия, связанные с опционами

" Рассмотреть стратегии снижения риска

" Рассмотреть практическое применение данных стратегий

1. Биржевая деятельность: Учебник / Под ред. проф. А. Г. Грязновой, проф. Р. В. Корнеевой, проф. В. А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2005.

2. Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. Грязновой. - М., 2005.

3. Гуслистый А., Силантьев С. Логика опционной торговли.- М.: Изд-во: "Интернет-трейдинг", 2003.- 344 с.

4. Драчев С. Фондовые рынки США. - М., 2001.

5. Карибский А.В., Шишорин Ю.Р. Бизнес-план: финансово-экономический анализ и критерии эффективности (методы анализа и оценки). - М.: Институт проблем управления РАН, 2001 (Препринт)

6. Кейнс Д. Общая теория занятости, процента и денег. - М. 2004.

7. Лесинский С. В. Финансовые фьючерсы и опционы. - М., 2000.

8. МакМиллан Л.Дж. МакМиллан об опционах. М.: Аналитика, 2002.

9. Окунев В. Руководство по биржевым операциям. - М., 1998.

10. Орлов В. Все о фондовой бирже. - М., 1998.

11. Руководство по биржевой деятельности: товарные сделки, ценные бумаги / Пер. с англ. - М., 2001.

12. Шишорин Ю.Р. Экспресс-анализ экономической эффективности инвестиционных проектов. - В кн.: Проблемы управления в чрезвычайных ситуациях /Тезисы докладов V Международной конференции. - М.: Институт проблем управления РАН, 2000.

Примечаний нет.