Содержание:

Введение 3

1. Инвестиционный процесс и его этапы 6

1.1. Этап подготовки инвестиционной документации 6

1.2. Этап организаций поиска инвестиционных возможностей 10

1.3. Этап предварительной подготовки проекта 12

1.4. Этап окончательной формулировки проекта и оценки его технико-экономической и финансовой приемлемости 18

2. Порядок принятия инвестиционных решений 22

2.1. Общие положения инвестиционных решений 22

2.2. Оценка денежных потоков 27

2.3. Принципы инвестиционных решений 32

2.4. Назначение и использование дисконтирования 38

3. Оценка эффективности инвестиционного проекта металлургического завода ОАО «Промтехсплав» 45

Заключение 50

Литература 53

Приложение 56

ВВЕДЕНИЕ

Все предприятия в той или иной степени связаны с инве¬стиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиро¬ванию осложняется различными факторами: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступ¬ных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения, и т. п.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, мо¬гут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполага¬емых инвестиций. Уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 1 млн. руб. и 100 млн. руб., различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитичес¬кой проработки экономической стороны проекта, которая пред¬шествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е. ограничивается мак¬симальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на ис¬пользовании различных формализованных и неформализован¬ных методов. Степень их сочетания определяется разными обсто¬ятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике изве¬стен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные фор¬мализованными методами, пусть даже в известной степени усло¬вные, легче принимать окончательные решения.

Вопросам исследования инвестиционного проектирования посвящено большое количество зарубежной и отечественной литературы, однако это не означает, что существуют единые, жестко установленные стандарты. Выполняя процедуры планирования, специалист оперирует набором "сухих" данных, однако сам процесс создания инвестиционного проекта, описание пути превращения идеи в осязаемую реальность требуют, наряду с высокой компетенцией, творческих способностей, в первую очередь, потому, что каждый проект в своем роде уникален. Несмотря на то, что творческое начало является важным для процесса планирования и проектирования, существуют определенные принципы, которые являются довольно общими для разработчиков проектов независимо от страны и отрасли экономики и в соответствии с которыми определяется его структура. Именно исходя из этих приоритетов, а также суммируя передовой опыт отечественных и зарубежных экономистов, нахождение наиболее оптимального метода принятия решения по инвестиционному проекту, обусловлена актуальность выбранной темы

Цель - изучение инвестиционного процесса и порядка принятия инвестиционных решений.

Задачи:

- исследовать инвестиционный процесс и его этапы;

- определить порядок принятия инвестиционных решений

- изучить общие принципы принятия инвестиционных решений;

- охарактеризовать назначение и использование дисконтирования, дать оценку денежным потокам

- дать оценку эффективности инвестиционного проекта металлургического завода ОАО «Промтехсплав».

Объект исследования – инвестиционный процесс и порядок принятия инвестиционных решений

Предмет исследования – этапы инвестиционного процесса и принятия инвестиционных решений.

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И ЕГО ЭТАПЫ

1.1. Этап подготовки инвестиционной документации

Инвестиционный процесс - развернутая во времени реализация инвестиционного проекта. Началом инвестиционного процесса является принятие решения об инвестициях, а концом - либо достижение всех поставленных целей, либо вынужденное прекращение осуществления проекта.

Подготовка инвестиционного проекта - длительный и, как правило, очень дорогостоящий процесс, состоя

Литература

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ «Экономика и жизнь»,2004.

2. Амиров Ю.Д. Основы конструирования: творчество, стандартизация, экономика. М.: Изд-во стандартов, 2001.

3. Академия рынка: Маркетинг: Пер. с фр. М.: Экономика, 2003.

4. Борман Д., Воротина П., Фердман Р. Менеджмент предпринимательской деятельности в рыночной экономике. Гамбург: S + W, 2002.

5. . Вайсман А. Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха. М.: Интер эксперт, Экономика, 2003.

6. Воронов К. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2004. № 49 - 52; 2004. № 1-4, 24, 25.

7. Водачек Л., Водачкова О. “Стратегия управления инновации на предприятии”, М.”Экономика”, 1989г.

8. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 2003.

9. Герике Р. Контролинг на предприятии. Берлин: АБУ-консалт ГмбХ, 2003.

10. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1998.

11. Глазьев С.Ю. “Теория долгосрочного технико-экономического развития”, М. “Влад-Дар”, 1993г.

12. Дихтль Е., Хершген Х. Практический маркетинг: Учебное пособие: Пер. с нем.М.: Высшая школа, 2001.

13. Жих Е.М., Панкрухин Н.Н. Формула успеха: маркетинг. М.: Россия молодая,2002.

14. Идрисов А. Методика разработки и экспертизы инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2003. № 41, 42, 44.

15. . Ильдеменов С. и др. Как привлечь инвестора и получить инвестиции // Экономика и жизнь. 2004. № 28.

16. Ильенкова Н.Д. “Спрос: анализ и управление”, М. “Финансы и статистика”, 2002г.

17. Кирина Л.В., Кузнецова С.А. “Стратегия инновационной деятельности предприятия” Сб.научных трудов. “Формирование механизма управления предприятием в условиях становления рынка”. Под ред. д.э.н. Титова В.В. и Марковой В.Д., Новосибирск, 2003г.

18. Крицков В.Ф., Ягудин С.Ю. “Особенности оценки эффективности создания и освоения новой техники в промышленности”, М. ЦНИИТЭНЕФТЕХИМ, 2001г.

19. Кохно П.А. и др. “Менеджмент”, М. “Финансы и статистика”, 2003г.

20. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Ростинтер, 2002.

21. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы, 2004. № 4.

22. Липсиц И.В. Бизнес-план – основы успеха. М.: Дело, 2001.

23. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 2001.

24. Лукасевич Г.Д. Анализз эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета // Финансы. 2003. № 10.

25. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000 (Утверждены: Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике. № ВК 477 от 21.06.1999 г.).

26. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта. МЭМО, 2002. № 6, 7.

27. Медведев А. Особенности оценки и отбора инвестиционных проектов. МЭМО, 2003. № 2.

28. Менеджмент организации”.Под ред. д.э.н.,проф. Румянцевой З.П., д.э.н.,проф. Соломатина Н.А., М. ИКФА-М, 2000г.

29. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. “Основы менеджмента”. Пер. с англ. М.”Дело”, 1992г.

30. Моисеева Н.К., Анискин Ю.П. “Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление”, т. 1 и 2, М. “Вышиздат”, 2003г.

31. Перминов С.Б., Петров А.И. “Малые научно-технические фирмы (зарубежный и отечественный опыт)”, М. “Знание”, 2000г.

32. Пригожин А.И. “Нововведения: стимулы и препятствия (социальные проблемы инноватики)”, М. “СФЕРА”, 2001г.

33. Санто Б. “Инновация как средство экономического развития”. Пер. с венг. М. “Прогресс”, 2000г.

34. “Статистика науки и инноваций”. Краткий терминологический словарь. Центр исследований и статистики науки. М. 2001г.

35. Хучек М. “Инновации на предприятиях и их внедрение”, М. “Луч”, 2002г.

36. Шумпетер И. “Теория экономического развития”, М. “Прогресс”, 2004г.

37. “Экономика и статистика фирм”. Под ред. проф. С.Д.Ильенковой, М. “Финансы и статистика”, 2003г.

38. Ягудин С.Ю. “Малые фирмы инновационной деятельности первичных организаций ВОИР/Теория и практика изобретательства и рационализации и патентно-лицензионной работы. М. “Российский Дом знаний”, 2001г.

Приложение 1

Примечаний нет.