Введение 2

I. Общие особенности частного инвестирования на фондовом рынке 4

1.1 Общие проблемы участия частного инвестора на фондовом рынке 4

1.2 Основные особенности и динамика частного инвестирования на рынке ценных бумаг 6

1.3 Возможности паевых фондов для частных инвесторов на фондовом рынке 9

II Особенности доверительного управления и перспективы развития частного инвестирования на фондовом рынке 29

2.1 Специфика сферы доверительного управления в области частного инвестирования 29

2.2 Оценка перспектив развития частного сектора фондового рынка 32

Заключение 43

Библиография: 46

Ценные бумаги продаются и покупаются на организованном рынке двумя типами инвесторов - институциональными и частными.

Институциональные инвесторы инвестируют денежные средства, которые были доверены им другими. К таким инвесторам относятся инвестиционные компании, страховые компании, пенсионные фонды и др.

Частные лица могут инвестировать средства как непосредственно в ценные бумаги, так и косвенно, через различные компании и фонды.

Когда организации инвестируют средства, их целью является получение наибольшей прибыли на вложенный капитал в кратчайшие сроки. На решение частных лиц об инвестировании влияют такие факторы, как доходность, надежность, возможность роста курсовой стоимости, ликвидность ценных бумаг и налоговые последствия.

Отечественный рынок становится все более привлекательным доля частных инвесторов. Так, например, российский фондовый рынок побил в 2005 году все рекорды. Индекс РТС вырос почти в два раза - более чем на 83%. Такому стремительному росту способствовало сразу несколько факторов. Улучшился инвестиционный климат. Риски, связанные с экспроприацией государством частных компаний, тоже значительно уменьшились. Фундаментальные показатели российской экономики явно улучшились, особенно во второй половине 2005 года. Наконец-то Россия получила рейтинги от всех трех рейтинговых агентств. Это открыло дорогу консервативным инвесторам, например, иностранным пенсионным фондам. Россия сегодня выглядит крайне привлекательно на фоне остальных развивающихся стран, хотя бы в силу того, что у нас наблюдается профицит бюджета и значительное положительное сальдо по торговым операциям. Это свидетельствует о стабильности в финансовой системе. Рост фондового рынка продолжился и в 2006 году.

Крупнейшими брокерами в 2005 году, по данным РБК , стали компании "БрокерКредитСервис", "Атон" и "Тройка Диалог". По мнению экспертов, биржевой брокиредж рос во многом благодаря развитию интернет-трейдинга. Инвестиционные компании стали ориентироваться не только на крупных инвесторов, но и на частных клиентов. Если до кризиса 1998 года основными игроками на фондовом рынке были банки и финансовые компании, то последние несколько лет этот рынок все активнее осваивают частные инвесторы. Увеличивается количество средств у населения, растет инвестиционная грамотность и постепенно проходит недоверие к ценным бумагам вообще. Последние несколько месяцев можно наблюдать очень серьезный приток средств населения в ПИФы. Работа на фондовом рынке не является "привилегией" финансовых компаний и банков, на сегодняшний момент число физических лиц, участвующих в покупке и продаже ценных бумаг постоянно растет. Связано это, скорее всего, с улучшением общего финансового климата в стране, ростом благосостояния людей".

Сегодня для частных инвесторов есть несколько способов игры на фондовом рынке - можно вложить деньги в ПИФы или ОФБУ, можно выбрать доверительное управление, а можно самому участвовать в торгах благодаря интернету. Интернет-трейдинг в России появился всего шесть лет назад, а сегодня на ММВБ более 90% сделок по количеству и более 60% по объему совершается посредством программ интернет-трейдинга . Что касается рынка FOREX, то интернет-трейдинг практически полностью заменил все другие способы заключения сделок (95%). Все другие финансовые инструменты при наличии такой возможности тоже торгуются через интернет. Однако, очевидно, что профессионалы, участвующие в процессе доверительного управления, имеют намного больше шансов на успех на фондовом рынке.

Именно указанные факты объясняют актуальность исследования особенностей доверительного управления активами клиента. Именно подобное исследование и станет целью данной работы.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд важных задач:

- Охарактеризовать основные особенности и динамика частного инвестирования на рынке ценных бумаг;

- Оценить возможности паевых фондов для частных инвесторов на фондовом рынке;

- Проанализировать общие проблемы участия частного инвестора на фондовом рынке;

- Выявить специфику сферы доверительного управления в области частного инвестирования;

- Провести оценку перспектив развития доверительного управления на фондовом рынке.

Нормативные акты

1. Федеральный закон "О Центральном Банке РФ" от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 23.12.2004)

2. Федеральный закон "Об инвестиционных фондах" N 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года.

3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 26.11.98 N 182-ФЗ, от 08.07.99 N 139-ФЗ)

4. Федеральный Закон от 2 декабря 1990 года № 395-1 "О банках и банковской деятельности" (в ред. Федеральных законов от 03.02.96 № 17-ФЗ, от 31.07.98 № 151-ФЗ, от 05.07.99 № 126-ФЗ, от 08.07.99 № 136-ФЗ, от 19.06.01 № 82-ФЗ, от 07.08.01 № 121-ФЗ (с 01.02.02), от 21.03.02 № 31-ФЗ (с 01.07.02))

Литература

5. Аганбегян А. В., Социально-экономическое развитие России, М., 2003

6. Агарков ММ. Учение о ценных бумагах. М: Финстатинформ, 1993

7. Арсеньев В. Руководство по российскому рынку капитала. М., Альпина Паблишер, 2006.

8. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг и организация работы на нем. М.; Перспектива, 1992

9. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991

10. Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой и др. М.: Финансы и статистика, 2005

11. Бобович И. М., История экономики, М., 2002

12. Болотов В. К., Финансы и кредит, М., 2003

13. Вейсвейллер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на финансовых и товарных рынках. М.: Церих-ПЭЛ, 1995

14. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1999

15. Гражданский кодекс РФ. Часть первая. Научно-практический комментарий / Отв. ред. Т.Е. Абова, А.Ю. Кабалкин, В.П. Мозолин. - М., 1996.

16. Грозовский Б. Убежали $100 млрд. // Ведомости. 2005. 15 июня.

17. Ершов М. В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире (кризисный опыт конца 90-х). М.: Экономика, 2000.

18. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995

19. Зилъбер Р. Волатильность процентных ставок на рынке рублевых облигаций // Рынок ценных бумаг. 2005. № 6.

20. Интернет-трейдинг: теория и практика. М., Финансы и статистика, 2006

21. Капелюшников Р., Демина Н. Влияние характеристик собственности на результаты экономической деятельности российских промышленных предприятий // Социально-экономическая трансформация в странах СНГ: достижения и проблемы (материалы международной конференции). М.: Изд-во Института экономики переходного периода, 2004

22. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: Юристь, 2000.

23. Кошкаров А, Через тернии к фондам. // Экономика и жизнь (Москва).- 06.05.2006.

24. Лялин С, Лиджиев К. Рынок облигаций: итоги 2004 г. и перспективы развития 2005 г. // Рынок ценных бумаг. 2004. № 23.

25. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер, 2002.

26. Мировой фондовый рынок и интересы России / Отв. ред. Смыслов Д.В. М.: ИМЭМО РАН, 2003

27. Михайлов Д.М. Мировые финансовые рынки. М.: Экзамен, 2000.

28. Неопределенность мешает принимать решения // Ведомости. 2005. 31 января

29. Носов С.И. О защите прав акционеров // Законодательство. 2001. № 1.

30. Паевые фонды в российской экономике (2002-2004) / Под ред. М.Е. Капитана. М.: Русское экономическое общество, 2005.

31. Пахомов С. Значение государственного долга Москвы // Рынок ценных бумаг. Финансы городов и регионов. 2005. № 6

32. Рыночная экономика, Словарь, М., 2006

33. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. М.: Экзамен, 2002.

34. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000.

35. Рынок ценных бумаг. Учебник. Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. М.: Финансы и статистика, 2005.

36. Рынок пенных бумаг и биржевое дело: Учебник лля вузов. - М.: ЮНИТИ, 2006

37. Субботин С., Как работать с частным инвестором // Инвестиции, № 6 (27) июнь 2000 г.

38. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997

39. Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1998-2002. М.: Дело, 2003.

40. Эффективный рынок капитала: Экономический либерализм и государственное регулирование / Под общ. ред. И.В. Костикова. В 2 т. М.: Наука, 2004.

41. Журнал "Рынок ценных бумаг" 2000-2006 гг.

42. Личные Деньги, 07.06.2005

43. Уральский инвестор. №20(20) от 22.11.2005

44. Экономика и время, N 35 (522) 13.09.2004

45. Aggarwal R., Dahiya S., Klapper L. American Depositary Receipts (ADR) Holdings of U.S. Based Emerging Market Funds. World Bank Policy Research Working Paper 3538, March 2005.

46. American Depositary Receipts (ADR) Holdings of U.S. Based Emerging Market Fund, World Bank Policy Research Working Paper 3538, March 2005.

47. Coffee Jr. J.C. The future as history: the prospects for global convergence in corporate governance and its implications // Northwestern Law Review. 1999. № 93.

48. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. Investor protection corporate governance // Journal of Financial Economics. 2000. № 58

49. Merton R. 1987. A simple model of capital market equilibrium with incomplete information// Journal of Finance. 1987. № 42.

50. Shieifer A., Treisman D. A Normal Country. Harvard University and UCLA, October 23, 2003

51. www.rbk.ru

52. www.cbr.ru

53. www.budgetrf.ru

54. www.econ.worldbank.org.

55. www.fcsm.ru

56. www.forex.ru

57. www.forex-directory.ru

Примечаний нет.