ВВЕДЕНИЕ 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ 5

1.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ 5

1.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ 7

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 15

2.1. СТАТИСТИЧЕСКИЕ КРИТЕРИИ РИСКА 15

2.2. МЕТОДЫ КОЛИЧЕСТВЕННОГО АНАЛИЗА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 17

2.2.1. Метод корректировки нормы дисконта 17

2.2.2. Анализ чувствительности 19

2.2.3. Метод сценариев 20

2.2.4. Деревья решений 20

2.2.5. Имитационное моделирование инвестиционных рисков 21

3. АНАЛИЗ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 23

3.1. РИСК-АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ЭКСПЕРТНЫМ МЕТОДОМ 23

3.2. РИСК-АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА МЕТОДОМ СЦЕНАРИЕВ 26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 32

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 34

Введение

В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).

Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100% прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений вообще. Следуя вышесказанному, стоит также отметить, что категории “риск” и “неопределенность” тесно связаны между собой и зачастую употребляются как синонимы.Однако, между этими понятиями есть определённые различия.

Во-первых, риск имеет место только в тех случаях, когда принимать решение необходимо (если это не так, нет смысла рисковать). Иначе говоря, именно необходимость принимать решения в условиях неопределённости порождает риск, при отсутствии таковой необходимости нет и риска.

Во-вторых, риск субъективен, а неопределённость объективна. Например, объективное отсутствие достоверной информации о потенциальном объёме спроса на производимую продукцию приводит к возникновению спектра рисков для участников проекта. Например, риск, порожденный неопределенностью вследствие отсутствия маркетингового исследования для инвестиционного проекта, обращается в кредитный риск для инвестора (банка, финансирующего этот инвестиционный проект), а в случае не возврата кредита в риск потери ликвидности и далее в риск банкротства, а для реципиента этот риск трансформируется в риск непредвиденных колебаний рыночной конъюнктуры., причём для каждого из участников инвестиционного проекта проявление риска индивидуально как в качественном, так и в количественном выражении.

Риск присутствует практически во всех сферах человеческой жизни, поэтому точно и однозначно сформулировать его невозможно, т.к. определение риска зависит от сферы его использования (например, у математиков риск – это вероятность, у страховщиков – это предмет страхования и т.д.). Неслучайно в литературе можно встретить множество определений риска.

Таким образом, целью данной курсовой работы является исследование природы инвестиционного риска и изучение методических основ анализа рисков инвестиционных проектов.

Для достижения поставленной цел решены следующие задачи:

? рассмотрены теоретические основы инвестиционных рисков;

? исследованы методические основы анализа рисков инвестиционных проектов;

? проведен анализ риска инвестиционного проекта.

Теоретической и методической основой послужили постановления прави¬тельства РФ, Министерства финансов, труды российских и зарубежных ученых по проблемам инвестиционного анализа.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Ее объем - 34 стр. машинописного текста, содержит 4 таблицы и 3 рисунка.

Список использованной литературы

1. 3озулюк А.В. Инвестиционный риск в предпринимательской деятельности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 2003.

2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика – 2004 - 188с.

3. Берзон Н.И. Фондовый рынок. – Вита Пресс. -2004. –С.125-131.

4. Буренин А. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов М.: 1 Федеративная Книготорговая компания. -2003. - С.352.

5. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 2004.-1008с.

6. Демшин В. Оценка стоимости: доходный подход и безрисковая норма доходности.// Рынок ценных бумаг. –2004. -№ 12. -С. 35-39.

7. Егорова Е.Е Системный подход оценки риска. // Управление риском. –2005. -№2. -С.12-13.

8. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска.// Бухгалтерский учёт 2005 - №6.

9. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. –Москва.? -2004. –С.157-168.

10. Ковалев В.В. “Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.” М.: Финансы и статистика 2003. - 512 с.

11. Константинов А. Портфельное инвестирование на российском рынке акций.//Финансист,2000, №8, с. 28-31.

12. Кох И.А. Аналитические модели рынка ценных бумаг. –Казань: КФЭИ. -2002. –С.48-68.

13. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии. –2003. -№7. –С. 76-78.

14. Ральф Винс. Математика управления капиталом. Методы анализа рисков для трейдеров и портфельных менеджеров/ Пер. с англ.: - М.: Издательский дом «АЛЬПИНА», 2003. – 401 с.

15. Рукин А. Портфельные инвестиции. Финансово - математические методы.// Рынок ценных бумаг, 2003, № 18, с. 45-47.

16. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. –М.? ИНФРА-М. –2000. –С. 162-169.

17. Слуцкин Л. Активный и пассивный портфельный менеджмент.// Банковские технологии, 2004, июль, с. 74-77.

18. Смирнов В. Экспресс – оценка стоимости акций в российских реалиях.// Рынок ценных бумаг. –2003. -№ 12. -С. 31-35.

19. Сурков Г. Границы применимости методологии VaR для оценки рыночных рисков. // Финансист. –2004. -№9. –С. 63-71.

20. Телегина Е. Об управлении рисками при реализации долгосрочных проектов. //Деньги и кредит – 2004 - №1 - с.57-59.

21. Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределённости. Монография. Н. Новгород: Издательство ННГУ, 2002 г. 140с.

22. Фаррахов И.Т. Расчет лимитов межбанковского кредитования. // Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке. –2004. -№4. –С. 98-104.

23. Хуссамов P.P. Разработка метода комплексной оценки риска инвестирования в промышленности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Уфа. 2002.

24. Шапиро В.Д. Управление проектами. СПб.; ДваТрИ, 2002 - 610с.

25. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. -М.: ИНФРА-М , 2005 - 1024с.

Примечаний нет.